聯準會透過在拍賣中隱藏借款人，解決了銀行信貸凍結

到了2007年底，隨著銀行日益不敢彼此進行短期放款，銀行間拆借市場正陷入停滯，而聯準會針對這種情況的標準工具——貼現窗口，也就是任何符合資格的銀行都可直接向其地區聯邦準備銀行借款的機制——卻幾乎閒置未用。聯準會已於2007年8月調降貼現率，以縮小與市場利率的差距，這是因應信貸緊縮的教科書式做法。但這幾乎沒有帶動使用量。

原因與價格無關。貼現窗口借款是可個別辨識的：某家特定銀行會現身，向其地區聯準會申請某筆特定貸款。在一個已因隱藏虧損的傳言而人心惶惶的市場裡，一家被發現在貼現窗口出現的銀行，會被交易對手和放空者解讀為陷入困境的銀行——這個訊號本身就可能引發那筆貸款原本要防止的擠兌。急需現金的銀行寧可不去借，也不願被人看到在求助。

同時向一群銀行拍賣相同的信貸，因此沒有任何單一借款人可被辨識，消除了降息無法消除的汙名。

銀行避開貼現窗口，因為被看到借款會釋出弱勢的訊號。

TAF同時向許多銀行拍賣信貸，因此沒有任何單一借款人可被辨識。

拍賣讓借款看起來像例行公事，消除了阻礙使用的汙名。

由於降息已經失敗，真正的限制在於可見性，而非價格。

當人們因為使用某項有幫助的資源會被看見且帶有汙名而避開它時，可將取用方式重新設計為匿名批次，讓資源本身維持不變。

TAF從2007年12月到2010年3月，每兩週舉行一次拍賣。根據美國政府問責署（GAO）2011年對聯準會危機時期放款的審計（由《多德-弗蘭克法案》授權），該機制未償餘額最高達到4,930億美元，到2011年中已降至零，全數償還。紐約聯邦準備銀行工作人員對同一時期的一項研究，另行衡量了汙名實際上讓銀行付出多少代價：貸款方願意在其他資金來源上支付約44個基點的溢價——雷曼兄弟倒閉後為126個基點——只為了完全避免被看到出現在貼現窗口。