富格爾家族以親王的銀礦而非其承諾作為貸款擔保

蒂羅爾大公西吉斯蒙德掌控著施瓦茨一些歐洲最富饒的銀礦，但他長期在生活方式和建築工程上超支，加上對威尼斯的戰爭債務，使他儘管坐擁尚未開採的巨額礦產財富，卻始終現金短缺。向揮霍無度的統治者提供常規貸款是糟糕的賭注：親王們經常拖欠債務，而貸款人面對不願還款的君主，能採取的追償手段充其量也十分有限。

奧格斯堡銀行家雅各布·富格爾在1487年向西吉斯蒙德提供的貸款結構與眾不同：他並非基於西吉斯蒙德以現金還款的承諾放貸，而是直接以大公的銀礦作為債務擔保，並附帶以固定折扣價購買施瓦茨白銀的權利。這筆貸款的保障不是大公的承諾——而是無論西吉斯蒙德如何管理自己的財務，都會從地下開採出來的實物金銀。

以銀礦作為貸款擔保，並附帶以折扣價購買產出的權利，因此還款來自生產，與親王的財務狀況無關。

大公的承諾毫無價值，因為他經常違約，而且是一國君主。

銀礦無論大公的財務狀況如何都能產生價值。

以礦場作為貸款擔保意味著違約會將債務轉化為對白銀的索償權。

每一筆新貸款都加深了富格爾家族的索償權，因此借款人對現金的需求擴大了他們的地位。

當借款人的承諾薄弱時，應以價值不依賴於借款人自律的生產性資產作為貸款擔保。

到16世紀初，富格爾家族已控制了施瓦茨的全部產量，並在蒂羅爾和卡林西亞收購了自己的礦場，將最初一位親王的債務轉變為對歐洲最大銀礦開採區的掌控——施瓦茨在16世紀上半葉成為世界上最大的礦業大都市，而這個家族隨後將同樣的資產擔保貸款模式廣泛應用於歐洲貴族，成為歐洲大陸最傑出的銀行王朝。