先正达将南美第二季种植规划为应对美国种子玉米不确定性的选择权

先正达种子公司每年培育50多个种子玉米杂交品种，随后以NK品牌销售100多个品种。生产规划因生物特性而变得复杂：产量取决于生长季当地的天气和昆虫，而客户在某一年对某一杂交品种的体验会强烈影响次年对该品种的需求。

种子公司利用南美的第二生长季进行对冲，该生长季在许多产量不确定性和部分需求不确定性已经明朗之后才开始。先正达与爱荷华大学开发了一个二次机会生产规划模型来确定这一对冲的规模：根据已知的美国产量和次年需求信息，决定在南美额外生产多少种子。

一项回顾性试验显示，用该模型规划2000年的作物本可使利润率提高约500万美元。先正达随后将其用于占其总销售量80%的品种。

将南美视为二次机会的生产选择权

作物产量和需求是逐步明朗的，因此分阶段决策优于完全提前做出的决策

南美的反季节种植是对不确定性的一种天然看涨期权——这是一种结构，而非口号

优化模型针对产量短缺和需求意外两方面来确定对冲规模，而这两者相互制约

实测：试验中2000年作物带来约500万美元利润，随后推广至80%的销售量

当自然给你两次供应机会时，第二次就是一种选择权：将部分决策推迟到不确定性明朗之后，并让模型为额外种植定价并确定规模。

该模型从试验阶段进入生产规划，用于覆盖先正达80%销售量的品种；这项工作由先正达与爱荷华大学团队撰写，作为弗朗茨·埃德尔曼奖入围作品，于2003年发表在《Interfaces》33(1)上。