Syngenta, 미국 종자용 옥수수의 불확실성에 대한 옵션으로서 남미 2기 재배를 계획하다

Syngenta Seeds는 매년 50개 이상의 종자용 옥수수 교잡종을 재배한 뒤 NK 브랜드로 100개 이상을 판매한다. 생산 계획은 생물학적 특성 때문에 복잡해진다. 수확량은 재배 기간의 현지 날씨와 해충에 달려 있고, 고객이 어느 해에 한 교잡종을 경험한 것이 다음 해 그 교잡종에 대한 수요를 크게 바꾼다.

종자 회사들은 많은 수확량 불확실성과 일부 수요 불확실성이 해소된 뒤 시작되는 남미의 2기 재배로 위험을 헤지한다. Syngenta와 아이오와 대학은 그 헤지 규모를 정하는 2차 기회 생산 계획 모델을 개발했다. 이 모델은 미국 수확량과 다음 해 수요에 관해 이미 알려진 정보를 바탕으로 남미에서 추가로 생산할 종자량을 결정한다.

소급 시험에 따르면 이 모델로 2000년 작물을 계획했다면 마진이 약 500만 달러 증가했을 것이다. Syngenta는 이후 총 판매량의 80퍼센트를 차지하는 품종에 이 모델을 사용했다.

남미를 2차 기회 생산 옵션으로 취급한다

작물 수확량과 수요는 점진적으로 드러나므로, 단계적으로 내리는 결정이 전적으로 사전에 내리는 결정보다 낫다

남미의 비수기 재배는 불확실성에 대한 자연스러운 콜옵션이다. 이는 구호가 아니라 구조다

최적화 모델은 수확량 부족과 수요 충격에 맞서 헤지 규모를 정하는데, 이 둘은 서로 상쇄된다

측정된 결과: 시험에서 2000년 작물에 약 500만 달러의 마진이 발생했고, 이후 판매량의 80퍼센트로 확대되었다

자연이 공급에 두 번의 기회를 줄 때, 두 번째 기회는 옵션이다. 결정의 일부를 불확실성이 해소될 때까지 미루고, 모델이 추가 재배의 가격과 규모를 정하게 하라.

이 모델은 시험 단계에서 Syngenta 판매량의 80퍼센트를 차지하는 품종의 생산 계획으로 옮겨졌고, 이 작업은 Syngenta와 아이오와 대학 팀이 작성한 Franz Edelman Award 최종 후보 글로 2003년 Interfaces 33(1)에 게재되었다.