AP7 的預設基金擊敗了 87% 的主動選擇退休金者

當瑞典於 2000 年推出其「保費退休金制度」（Premium Pension System），要求勞工將應計退休金收入的 2.5% 投入個人自行選擇的基金時，政府的做法是盡量擴大選擇：初期提供 465 檔經核准的基金目錄，供公民自行研究與挑選，反映出一種設計理念，亦即更多選項與更多個人掌控，會比單一由政府管理的基金為儲蓄者帶來更好的結果。

由於預期許多公民根本不會做出主動選擇，該制度的設計者創設了 AP7（Sjunde AP-fonden），這是一個國家機構，負責管理一檔低成本的預設基金——最初名為 Premiesparfonden，後來改組為 AP7 Såfa——任何未主動選擇基金的人，都會被自動納入該基金，且無義務日後再重新檢視這項選擇。

AP7 的預設基金採取低成本、廣泛分散、依年齡調整的指數策略，儲蓄者在任何時點都無須做出主動決策——這檔基金就是所有從未另行選擇者的結果，同時也與數百檔主動管理基金並存，供任何想自行挑選的人選用。

將預設選項設計為低成本、分散、依年齡調整的指數基金，使未主動選擇的多數人獲得一種策略，其表現擊敗了 87% 的主動選擇者。

多數公民從未主動選擇，因此預設選項成為多數人實際經歷的結果。

低成本指數策略避開了高昂費用與行為失誤，而這些正是傷害主動選擇者的因素。

依年齡調整的分散投資隨時間可靠地複利增長，表現優於平均的主動選擇。

當大多數人不會做出選擇時，就把預設選項設計成真正的產品。

根據瑞典退休金局（Swedish Pensions Agency）2025 年的分析，在主動自行選擇基金的人當中，僅略高於 13% 的人在長期表現上超越 AP7 的預設基金——這意味著約 87% 花費時間與心力自行挑選基金的人，若什麼都不做反而會過得更好。該局的數據另外發現，儲蓄者轉換基金的頻率越高，其平均報酬往往越差；而在過去十年間，AP7 的預設基金平均年報酬率為 13.5%，相較之下，主動選擇的私人基金平均為 7.8%。