Der Standardfonds von AP7 übertraf 87 % der aktiv wählenden Pensionssparer

Als Schweden im Jahr 2000 sein Premium-Pensionssystem einführte, das Arbeitnehmer verpflichtete, 2,5 % des rentenfähigen Einkommens in individuell ausgewählte Fonds zu lenken, bestand der Ansatz der Regierung darin, die Wahlmöglichkeiten zu maximieren: Ein anfänglicher Katalog von 465 zugelassenen Fonds stand den Bürgern zur Recherche und Auswahl zur Verfügung, was einer Designphilosophie entsprach, wonach mehr Optionen und mehr persönliche Kontrolle für Sparer bessere Ergebnisse erzielen würden als ein einziger staatlich verwalteter Fonds.

In der Erwartung, dass viele Bürger überhaupt nie eine aktive Wahl treffen würden, schufen die Architekten des Systems AP7 (Sjunde AP-fonden), eine staatliche Behörde, die mit der Verwaltung eines kostengünstigen Standardfonds beauftragt wurde – ursprünglich Premiesparfonden genannt, später als AP7 Såfa umstrukturiert –, in den jeder automatisch eingeschrieben würde, der es ablehnte, aktiv Fonds auszuwählen, ohne Verpflichtung, diese Wahl jemals zu überdenken.

Der Standardfonds von AP7 verfolgt eine kostengünstige, breit diversifizierte, altersangepasste Indexstrategie, die zu keinem Zeitpunkt aktive Entscheidungen der Sparer erfordert – der Fonds existiert schlicht als das Ergebnis für alle, die nie etwas anderes gewählt haben, neben den Hunderten aktiv verwalteten Fonds, die jedem zur Verfügung stehen, der seine eigenen auswählen möchte.

Der Standard wurde als kostengünstiger, diversifizierter, altersangepasster Indexfonds konzipiert, sodass die inaktive Mehrheit eine Strategie erhielt, die 87 % der aktiv Wählenden übertraf.

Die meisten Bürger trafen nie eine aktive Wahl, sodass der Standard für die Mehrheit zur tatsächlichen Erfahrung wurde.

Die kostengünstige Indexstrategie vermied hohe Gebühren und Verhaltensfehler, die aktiv Wählenden schadeten.

Die altersangepasste Diversifizierung wirkte sich über die Zeit zuverlässig kumulativ aus und übertraf die durchschnittlichen aktiven Entscheidungen.

Wenn die meisten Menschen nicht wählen werden, sollte der Standard als das eigentliche Produkt konzipiert werden.

Laut der Analyse der schwedischen Pensionsbehörde von 2025 übertrafen nur etwas mehr als 13 % der Sparer, die ihre Fonds aktiv selbst auswählten, den Standardfonds von AP7 langfristig – das bedeutet, dass rund 87 % der Menschen, die Zeit und Mühe in die Auswahl ihrer eigenen Fonds investierten, besser gefahren wären, indem sie einfach nichts getan hätten. Die Daten der Behörde ergaben zusätzlich, dass die durchschnittlichen Renditen tendenziell umso schlechter ausfielen, je häufiger ein Sparer die Fonds wechselte, und im vorangegangenen Jahrzehnt erzielte der Standard von AP7 eine durchschnittliche Jahresrendite von 13,5 % gegenüber durchschnittlich 7,8 % bei aktiv gewählten privaten Fonds.