Der Frachtindex der Baltic Exchange von 1985 machte globale Schiffsraten zu einer einzigen Tageszahl

Die Trockenmasseschifffahrt – Kohle, Eisenerz, Getreide – ist ein riesiger globaler Markt ohne zentrale Börse und ohne veröffentlichten Preis. Frachtraten werden privat zwischen Reedern und Charterern ausgehandelt, Route für Route, sodass niemand die Richtung des Marktes erkennen oder sich gegen einen Einbruch der Raten absichern konnte.

1985 veröffentlichte die Baltic Exchange in London ihren ersten täglichen Frachtindex: eine Liste vordefinierter Routen, die verschiedene Trockenladungsgüter abdeckten. Baltic-Panelisten – professionelle Schiffsmakler – reichen täglich Raten ein, und die Börse mittelt sie zu einer einzigen Zahl.

Der Index, später als Baltic Dry Index bekannt, wurde zum Referenzmaßstab für den Trockenmassemarkt. Wichtiger noch: Er wurde zur Abrechnungsgrundlage für BIFFEX, einen bar abgerechneten Frachtkontrakt, der es Reedern und Charterern ermöglichte, „Papier“-Fracht zu kaufen und zu verkaufen, um sich gegen ungünstige Ratenbewegungen abzusichern – der Keim des heutigen Marktes für Forward Freight Agreements.

Da der Index das Verhältnis von verfügbaren Schiffen zur Frachtnachfrage misst, lesen Ökonomen ihn als Frühindikator für den Welthandel – und sein Höchststand von 11.793 Punkten im Jahr 2008, der innerhalb von sechs Monaten um 94 % einbrach, wurde zu einer berühmten Frühwarnung vor der Krise.

Durchschnittliche Routenraten von Maklern zu einem handelbaren Index zusammengefasst

Makler kannten den Markt bereits; der Index machte ihr Wissen nur öffentlich und täglich.

Die Mittelung vordefinierter Routen machte die Zahl stabil, vergleichbar und schwer manipulierbar.

Die Barabrechnung bedeutete, dass man Fracht absichern konnte, ohne jemals ein Schiff zu chartern.

Eine einzige Schlagzeilenzahl machte die Schifffahrt zu einem Markt, dem Analysten und Banken folgen konnten.

Ein Markt, der seinen eigenen Preis nicht sehen kann, kann ihn nicht steuern – eine vertrauenswürdige, veröffentlichte Zahl verwandelt fragmentierte bilaterale Geschäfte in etwas Absicherbares.

Der Baltic Dry Index bleibt der am weitesten verbreitete Indikator für den Trockenmasseschifffahrtsmarkt. Der BIFFEX-Kontrakt wurde später durch von Maklern ausgehandelte Forward Freight Agreements (FFAs) ersetzt, und die Indizes der Baltic Exchange wurden auf Tanker und Container ausgeweitet – doch die 1985 eingeführte Neuerung der Veröffentlichung gemittelter Routenraten ist es, die Fracht zu einer handelbaren Anlageklasse machte.