冰島隔離其受困資金，透過拍賣將其排乾，然後打開大門

當冰島的銀行在2008年崩潰時，緊急資本管制將大量以克朗計價的資金凍結在國內長達八年——其中許多是舊有的利差交易部位。一舉解除管制有引發擠兌的風險：離岸超額存量後來估計約為2000億克朗（約占GDP規模資金的十分之一），可能壓垮貨幣。中央銀行本身曾表示，儲備「不被認為足夠龐大，以確保在一次性解除所有資本管制時維持穩定」。

退出是分階段設計的。2015年的一項策略安排了2016年夏季的離岸克朗拍賣；第37/2016號法案隨後將離岸克朗資產隔離為一個明確的法律類別，與普通外匯市場切斷。儲備在2015年6月至2017年2月期間從約6000億克朗增至約8000億克朗——甚至經歷了2016年6月的外幣拍賣。2017年3月12日，央行利用該緩衝以每歐元137.5克朗的價格買入價值接近900億克朗的離岸克朗資產，將超額存量從約2000億克朗削減至約1000億克朗。

同日，政府宣布解除資本管制。加入協議的持有人可按約定匯率進行交易；既未選擇拍賣也未加入協議者，其資產將繼續凍結。公告指出利差交易——而非普通投資者——是超額存量的最大貢獻者，而這正是隔離措施所孤立的存量。

隔離超額存量，然後緩慢排乾

將一個獨立的資產類別立法化，讓其他每一步自由化措施得以推進，而無需讓受困存量用腳對貨幣投票。

迫使退出需求通過中央銀行拍賣，以國家規定的條件與賣方接觸，而非逐一與持有人談判。

隔離同時兼具儲蓄計畫的功能：儲備在超額存量被鎖住期間增至8000億克朗，使央行能夠負擔最終約900億克朗的買斷。

退出之門確實敞開——但僅透過國家的大門，這對堅持不加入者保持壓力以促其結算。

當你必須解凍一個市場時，先將凍結的存量圈護起來，按你自己的時間表排乾，同時讓主要大門對其他所有人敞開。排序與隔離勝過一次重大的時機賭注。

管制在實施八年後於2017年3月12日解除，沒有出現顯著資金外流。買斷後剩餘的離岸存量約為1000億克朗，在相關法律審查期間仍受限制，利差交易的審慎規則繼續有效。冰島重新定價了自己受困的資金，而非讓它重新定價克朗。