歐洲央行三年期LTRO向銀行貸出4,890億歐元，以避免歐元區資金緊縮。

到2011年底，隨著主權風險移入銀行資產負債表、同業拆借凍結，歐元區銀行面臨巨大的融資壓力。

2011年12月8日，歐洲央行宣布推出三年期較長期再融資操作；第一次於2011年12月22日進行，吸引523家銀行借入4,892億歐元；第二次於2012年2月29日進行，吸引800家銀行借入5,295億歐元。

這些資金以低廉成本、憑擴大的抵押品提供，因此西班牙和義大利的脆弱銀行使用最多，但大部分資金被存回歐洲央行或用於購買主權債券，而非貸給實體經濟。

在一次拍賣中提供長期且廉價的貸款，以阻止融資緊縮

三年期資金與銀行的再融資需求相匹配

固定1%利率消除了滾動短期融資的懲罰

放寬抵押品讓較弱的銀行也能參與

為銀行爭取時間重建資產負債表

當銀行無法進行短期再融資時，在一次操作中給予它們廉價的長期流動性——資金期限的確定性勝過一連串緊急決策。

LTRO是歐洲央行迄今為止最大規模的流動性注入，緩解了歐元區貨幣市場衝擊，但分析師對結果看法分歧：大部分資金流回歐洲央行存款機制或投入主權債券，因此該操作爭取到時間，卻未解決主權與銀行之間的關聯。