BharatPe 免費送商家一個 QR 碼，再用支付軌跡放貸

印度數以千萬計的小店原本對數位支付意興闌珊：封閉式 QR 碼把他們綁在單一 App 上，接受支付要花錢，而且這些交易完全無法建立信用紀錄，所以銀行持續拒絕放貸。

BharatPe 的創辦人押注相反方向：給商家一個可與 150 多個 UPI App 互通、且零 MDR 的單一 QR 碼。支付是免費的誘餌；承諾是，在累積約 1,000 筆交易後，商家自身的支付紀錄就能讓他們符合無擔保貸款的資格。

到 2019 年 1 月，BharatPe 已簽下 5 萬多家零售商；到 2022 年 3 月，已向 30 萬商家撥款超過 300 億盧比；到 FY24，它服務橫跨 450 個城市的 1,300 萬商家，並透過合作 NBFC 撥出超過 1,240 億盧比的貸款。

這個模式顛覆了金融科技通常先收費的邏輯：免費的支付層負責獲取商家，而它產生的交易資料則成為核貸檔案，讓這些商家得以變現。

免費 QR 碼作為誘餌；支付資料成為信用檔案

一個能與所有 UPI App 互通的 QR 碼，消除了封閉式 QR 碼所造成的採用障礙。

零 MDR 讓數位收款對利潤微薄的店家而言，比處理現金更便宜。

來自支付軌道的支付紀錄，成為銀行過去對非正規商家從未有過的信用檔案。

放貸這個利潤率更高的產品，支撐了免費的支付層——典型的「先給誘餌再收線」。

如果某個客群太過非正規、還稱不上是一個市場，那就免費送出進入市場的產品，讓它產生的使用資料成為取得更高利潤產品的資格依據。

BharatPe 於 2023 年 10 月轉為 EBITDA 正值，並公布 FY24 營收為 142.6 億盧比，成長 39%，其放貸業務較前一年同期成長 40%。它持續延伸這條軌道：零 MDR 刷卡機（BharatSwipe）、語音播報盒，以及一體式 POS 裝置。兩位創辦人公開決裂，公司也與共同創辦人 Ashneer Grover 就一樁為期兩年的法律糾紛達成和解；而支付加放貸的模式本身，則被印度各地的商家金融科技公司廣為仿效。