A Austrália do Sul separou os direitos de água do título de propriedade da terra

Em toda a Bacia Murray-Darling, propensa à seca, os direitos de extração de água eram tradicionalmente licenciados como um anexo à própria terra — quem possuísse um determinado lote detinha o direito de água a ele vinculado, e os dois não podiam ser separados.

As soluções reflexas eram pelo lado da oferta — construir mais represas e dutos —, o que não consegue acompanhar a pluviosidade de um continente fixo, ou o racionamento administrativo por decreto governamental durante escassez, que substitui o palpite de um burocrata sobre qual necessidade é maior pelo sinal de preço que o valor real da água de outra forma enviaria. O legislativo da Austrália do Sul tomou um caminho diferente: deixar de tratar a água como uma característica inseparável da propriedade da terra e torná-la propriedade por direito próprio, negociável em seus próprios termos.

Separação das licenças de água do título de propriedade da terra, registrando-as separadamente, de modo que a água pudesse ser negociada de forma independente e fluísse para seu melhor uso.

O registro separado permitiu que a água fosse vendida sem vender a terra, removendo a barreira ao comércio.

Durante a seca, as diferenças de preço entre usos de baixo e alto valor se ampliam, tornando o comércio mais vantajoso.

Um sinal de preço de mercado substituiu os palpites burocráticos sobre qual necessidade era maior.

Compradores ambientais puderam adquirir direitos, protegendo as vazões dos rios.

Quando um recurso escasso está agrupado a um ativo que não precisa dele, separe-o em um direito negociável próprio, para que se mova para quem lhe atribui maior valor.

Um mercado negociável de água cresceu em toda a Bacia; na década de 2010, o governo havia comprado cerca de 20% dos direitos da Bacia para vazões ambientais. A reforma tornou-se o modelo posteriormente generalizado nacionalmente por meio da Iniciativa Nacional da Água de 2004 e da Lei da Água da Commonwealth de 2007, e o mercado australiano de direitos de água é agora citado pela OCDE e pelo Banco Mundial como um dos exemplos mais desenvolvidos do mundo de separação de um direito sobre recurso natural da propriedade da terra para permitir que um mercado aloque a escassez.