南オーストラリア州は水利権を土地の権原から分離した

干ばつに悩まされるマレー・ダーリング流域では、取水権は伝統的に土地そのものに付随するものとして許認可されてきた——ある区画を所有する者がその土地に結び付いた水利権を保持し、両者を切り離すことはできなかった。

反射的な解決策は供給側のもの——より多くのダムやパイプラインを建設すること——であったが、これは固定された大陸の降雨量を追い越すことはできず、また不足時に政府の命令による行政的な配分は、誰の必要が最も大きいかについての官僚の推測を、水の実際の価値がそうでなければ発するはずの価格シグナルの代わりに据えるものであった。南オーストラリア州の立法府は別の道を取った。水を土地所有権の不可分の特徴として扱うのをやめ、それ自体の権利としての財産とし、独自の条件で取引可能にしたのである。

水利ライセンスを土地の権原から切り離し、別個に登録したことで、水は独立して取引でき、最良の用途へ流れることが可能になった。

別個の登録により、土地を売らずに水を売ることができ、取引への障壁が取り除かれた。

干ばつの間、低価値用途と高価値用途の間の価格差が広がり、取引が最も有益になる。

市場価格のシグナルが、誰の必要が最も大きいかについての官僚的な推測に取って代わった。

環境目的の買い手が権利を購入でき、河川の流量を保護した。

希少な資源が、それを必要としない資産に束ねられているときは、それを独自の取引可能な権利へと解き放ち、最もそれを高く評価する者へと移るようにせよ。

流域全体で取引可能な水市場が成長した。2010年代までに政府は環境流量のために流域の権利の約20%を購入した。この改革は後に2004年の国家水イニシアティブと2007年の連邦水法を通じて全国的に一般化される青写真となり、オーストラリアの水利権市場は現在、OECDと世界銀行によって、天然資源の権利を土地所有権から分離し市場に希少性を配分させる世界で最も発展した例の一つとして挙げられている。