ネイチャー・コンサーバンシーが海洋保護に資金を提供するためセーシェルの債務を購入

セーシェルは2008年の金融危機後、ソブリン債務の大部分をデフォルトし再編したため、この小島嶼国はパリクラブの債権者に対する旧来の債務を返済し続ける一方、その経済はほぼ完全にマグロ漁業と海洋観光に依存しており、それらを保護するための予算は残っていなかった。贈与援助は1つか2つのプロジェクトには資金を提供できても、国家予算のあらゆるものを圧迫していた根本的な債務負担、すなわちセーシェルが自国の基幹産業を維持するために必要としていた海洋保護区を含む債務負担には手が届かなかった。

従来の選択肢はいずれも行き詰まりであった。さらなるデフォルトは資本市場へのアクセスを完全に失うことであり、保全を目的とした新たな融資を受けることは、セーシェルがすでに快適に返済できなかった債務を増やすだけだった。ネイチャー・コンサーバンシーの投資部門であるNatureVestは、別の問いを立てた。債務自体が額面を下回って取引されていたのは、債権者がセーシェルが全額返済できるとは考えていなかったためであるなら、その割引された債務を国のために購入し、購入する行為そのものを保全資金調達の手段にしてはどうか、と。

割引された債務を買い戻し、より低コストで再編し、海洋保護を拘束力のある対価とし、その節約分で信託に資金を提供した。

債権者はデフォルトリスクを債務価格に織り込んでいたため、割引が資金源となった。

再編により債務返済負担が軽減され、保全のための継続的なキャッシュフローが生まれた。

独立した信託（SeyCCAT）により、保全のコミットメントが法的拘束力を持ち、説明責任が確保された。

パートナーが共通の目標に資金を提供するには債務が多すぎる場合、その割引された債務を購入し、再編をその目標を条件とする。

このスワップは40万平方キロメートルの海洋、セーシェル海域の約30%の保護と、年間約70万ドルで継続する保全信託に資金を提供した。この仕組みは「債務と自然のスワップ」およびその2018年の後続案件である世界初のソブリン・ブルーボンドのテンプレートとなり、ネイチャー・コンサーバンシーによってベリーズ（2021年、3億6400万ドルの再編）や他の小島嶼国・沿岸国で拡大され、新たな援助資金を必要とせずに困窮したソブリン債務を再利用する手段として保全金融を確立した。