A UE limitou o carbono de 11.000 instalações, derrubou o preço uma vez e depois reconstruiu o mercado

Depois que Kyoto estabeleceu metas vinculantes, a UE teve de distribuir cortes entre 25 países e milhares de instalações. Cotas de comando e controle por instalação teriam congelado a ineficiência no lugar. Em 2005, a UE lançou o primeiro sistema internacional de comércio de emissões do mundo, abrangendo CO2 de geradores de energia e da indústria de uso intensivo de energia.

A Fase 1 (2005–2007) foi explicitamente de 'aprender fazendo': os limites foram definidos nacionalmente com base em emissões estimadas, quase todas as permissões foram distribuídas gratuitamente e a penalidade era de apenas €40 por tonelada. Os Estados-membros alocaram em excesso — as permissões superaram as emissões reais, e em 2007 o preço desabou a zero. Por qualquer teste de mercado, o piloto fracassou.

Mas o piloto construiu a infraestrutura de monitoramento, relato e verificação e, crucialmente, dados reais de emissões. A Fase 2 cortou o limite em cerca de 6,5% abaixo de 2005 usando números verificados, e a fase 3 (2013) substituiu os limites nacionais por um único limite em toda a UE e tornou o leilão o padrão. O comércio cresceu de 321 milhões de permissões em 2005 para 7,9 bilhões (no valor de €56 bilhões) em 2012 — 84% do mercado global de carbono.

Limite o total, leiloe as permissões e deixe o mercado encontrar os cortes

Um limite garante o resultado ambiental; a negociação minimiza o custo de alcançá-lo

A alocação gratuita na fase 1 comprou a aceitação da indústria para um mercado totalmente novo

O fracasso do piloto produziu os dados verificados que um limite sério exige

A mudança para o leilão acabou com os lucros inesperados das permissões gratuitas

Um mecanismo de mercado pode ser lançado antes que os dados sejam perfeitos se você tratar a fase um como instrumentação: o produto real do piloto foram os dados de emissões verificados que tornaram possível um limite sério.

Agora em sua quarta fase (2021–2030), o EU ETS cobre cerca de 40% das emissões da UE, incluindo a aviação, com uma Reserva de Estabilidade de Mercado gerenciando permissões excedentes. Os preços do carbono subiram de perto de zero em 2007 para níveis recordes na década de 2020, e o sistema se tornou o modelo para mercados de carbono da China à Califórnia.