세계은행, 기후 보조금을 거래 가능한 풋옵션으로 경매하다

낮은 탄소배출권 가격은 개발도상국의 메탄 프로젝트를 위험에 빠뜨렸다. 기후 편익은 존재했지만, 시장 가격이 가스 포집 운영을 유지하는 비용을 충당하지 못했다.

세계은행의 시범 경매 시설(Pilot Auction Facility)은 보조금을 시장 상품으로 바꿨다. 자금 제공자들이 돈을 약정하고, 기업들이 온라인 경매에서 경쟁했으며, 낙찰자들은 검증된 배출 감축분을 보장된 행사가격에 매도할 권리(의무는 아님)를 부여하는 풋옵션을 매입했다.

첫 경매들은 조건을 명확히 했다. 첫 경매의 낙찰자들은 행사가격 2.40달러의 옵션을 톤당 0.30달러에 매입했고, 두 번째 경매에서는 행사가격 3.50달러의 옵션을 톤당 1.41달러에 매입했다. 이행하지 못할 경우, 옵션은 이행할 수 있는 다른 이에게 거래될 수 있었다.

2021년 여섯 번째이자 마지막 지급까지, PAF는 2,130만 톤의 이산화탄소 환산량에 해당하는 탄소배출권에 대해 투자자들에게 5,470만 달러를 지급했다. 공적 자금은 제3자 검증 이후에만 집행되었다.

프로젝트가 아니라 보조금을 경매하라

경매는 프로젝트가 스스로 보조금을 책정하게 두는 대신 필요한 최소 보조금을 드러냈다.

풋옵션은 기업들에게 하방 보호를 제공하면서 탄소 가격이 회복될 경우 상방 이익도 보존했다.

거래 가능성은 보장을 실제로 감축을 이행할 수 있는 주체 쪽으로 이동시켰다.

검증 후 지급은 프로그램이 약속이 아니라 성과를 사도록 만들었다.

공공 구매자가 성과를 원할 때는 측정 가능한 가격 보장을 경매에 부치고, 이행 위험은 스스로 이행할 수 있다고 주장하는 기업들이 부담하게 하라.

PAF는 시범 단계를 마친 후 종료되었다. 세계은행은 이 모델이 다른 고배출 부문에 복제될 수 있는지 검토 중이라고 밝혔으며, 기후 경매 결과를 정부가 가격 보장을 통해 민간 기후 투자를 유인할 수 있다는 증거로 설명했다.