世界银行将气候补贴作为可交易的看跌期权进行拍卖

低碳信用价格使发展中国家的甲烷项目面临风险：气候效益确实存在，但市场价格不足以覆盖维持气体捕集运行的成本。

世界银行的试点拍卖机制将补贴转变为一种市场工具。出资方承诺资金，企业在网上拍卖中竞争，中标者购买看跌期权，从而获得以担保执行价格出售经核实减排量的权利，而非义务。

首次拍卖明确了条款。首次拍卖的中标者为执行价格为每吨2.40美元的期权支付每吨0.30美元；第二次拍卖中，他们为执行价格为每吨3.50美元的期权支付每吨1.41美元。如果无法交付，期权可以转让给能够交付的一方。

到2021年第六次也是最后一次付款时，PAF已向投资者支付5470万美元购买碳信用，代表2130万吨二氧化碳当量。公共资金仅在第三方核实后才动用。

拍卖补贴，而非项目

拍卖揭示了所需的最低补贴，而不是让项目自行申报赠款。

看跌期权为企业提供了下行保护，同时在碳价回升时保留了上行空间。

可交易性将担保转移给实际能够交付减排量的一方。

核实后付款使该计划购买的是成果而非承诺。

当公共买方希望获得某项成果时，应拍卖可衡量的价格担保，并让声称能够履约的企业承担交付风险。

PAF在试点阶段结束后关闭。世界银行表示正在探索将该模式复制到其他高排放行业，并将气候拍卖结果描述为政府可以利用价格担保撬动私人气候投资的证据。