Los bajos precios de los créditos de carbono dejaban en riesgo a los proyectos de metano en países en desarrollo: el beneficio climático existía, pero el precio de mercado no cubría el costo de mantener en funcionamiento la captura de gas.
El Mecanismo Piloto de Subastas (PAF) del Banco Mundial convirtió el subsidio en un instrumento de mercado. Los financiadores comprometieron dinero, las empresas compitieron en subastas en línea y los ganadores compraron opciones de venta que les daban el derecho, no la obligación, de vender reducciones de emisiones verificadas a un precio de ejercicio garantizado.
Las primeras subastas hicieron explícitos los términos. Los ganadores de la primera subasta pagaron 0,30 dólares por tonelada por opciones con un precio de ejercicio de 2,40 dólares; en la segunda, pagaron 1,41 dólares por tonelada por un precio de ejercicio de 3,50 dólares. Si no podían entregar, la opción podía negociarse con alguien que sí pudiera.
Para el sexto y último pago en 2021, el PAF había pagado 54,7 millones de dólares a los inversores por créditos de carbono que representaban 21,3 millones de toneladas de CO2 equivalente. El dinero público se movió solo después de la verificación por terceros.
Subastar el subsidio, no el proyecto
La subasta reveló el subsidio mínimo necesario en lugar de permitir que los proyectos nombraran su propia subvención.
Las opciones de venta dieron a las empresas protección a la baja y preservaron el potencial de ganancia si los precios del carbono se recuperaban.
La negociabilidad trasladó la garantía hacia quien realmente pudiera entregar las reducciones.
El pago después de la verificación hizo que el programa comprara resultados en lugar de promesas.
Cuando un comprador público quiere un resultado, subaste una garantía de precio medible y deje que el riesgo de entrega recaiga en las empresas que afirman poder cumplir.
El PAF cerró tras su fase piloto. El Banco Mundial dijo que se estaba explorando el modelo para replicarlo en otros sectores de altas emisiones, y describió los resultados de la subasta climática como evidencia de que los gobiernos pueden usar garantías de precio para apalancar la inversión climática privada.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Pilot Auction Facility (PAF) World Bank Financial Intermediary Funds · fiftrustee.worldbank.org
- Pilot Auction Facility: World Bank's Bond Payments Mobilize Private Sector to Reduce Methane Emissions World Bank · worldbank.org ·
- Using auctions to support climate and development outcomes World Bank Blogs · blogs.worldbank.org ·