Banco Mundial leiloou subsídios climáticos como opções de venda negociáveis

Os baixos preços dos créditos de carbono deixavam os projetos de metano em países em desenvolvimento em risco: o benefício climático existia, mas o preço de mercado não cobria o custo de manter a captura de gás em funcionamento.

O Pilot Auction Facility do Banco Mundial transformou o subsídio em um instrumento de mercado. Os financiadores comprometeram recursos, as empresas competiram em leilões online, e os vencedores compraram opções de venda que lhes davam o direito, não a obrigação, de vender reduções de emissões verificadas a um preço de exercício garantido.

Os primeiros leilões tornaram os termos explícitos. Os vencedores do primeiro leilão pagaram US$ 0,30 por tonelada por opções com preço de exercício de US$ 2,40; no segundo, pagaram US$ 1,41 por tonelada por um preço de exercício de US$ 3,50. Se não conseguissem entregar, a opção poderia ser negociada com alguém que conseguisse.

Até o sexto e último pagamento, em 2021, o PAF havia pago US$ 54,7 milhões a investidores por créditos de carbono que representavam 21,3 milhões de toneladas de CO2 equivalente. O dinheiro público só foi movimentado após verificação por terceiros.

Leiloar o subsídio, não o projeto

O leilão revelou o subsídio mínimo necessário, em vez de deixar os projetos nomearem sua própria subvenção.

As opções de venda deram às empresas proteção contra quedas, preservando o potencial de ganho caso os preços do carbono se recuperassem.

A negociabilidade transferiu a garantia para quem realmente pudesse entregar as reduções.

O pagamento após verificação fez o programa comprar resultados, e não promessas.

Quando um comprador público deseja um resultado, leiloe uma garantia de preço mensurável e deixe o risco de entrega com as empresas que afirmam poder cumprir.

O PAF encerrou-se após sua fase-piloto. O Banco Mundial disse que o modelo estava sendo explorado para replicação em outros setores de altas emissões, e descreveu os resultados do leilão climático como evidência de que os governos podem usar garantias de preço para alavancar investimento climático privado.