세아라주는 IFC가 주관한 입찰을 통해 전력 유틸리티를 매각했고, 민간 운영자가 이를 재건했습니다

1990년대 세아라주는 브라질에서 가장 빠르게 성장했지만 가장 가난한 주 중 하나였고, 주 전력 배전 회사인 COELCE는 확장과 현대화를 위한 자본과 인센티브가 부족했습니다. 주 정부는 부문 현대화 프로그램의 수석 자문으로 IFC를 고용했으며, 그 프로그램의 핵심은 민영화였고, IFC는 회사의 전략적 투자자를 선정하기 위한 국제 입찰을 조직했습니다.

경매에서 주 정부는 COELCE 의결권 주식의 90%를 매각했으며, 이는 총자본의 55.4%에 해당했습니다. 스페인의 Endesa가 이끄는 낙찰 컨소시엄 Distriluz는 1998년 4월 30년 갱신 가능 양허 아래 회사를 인수했습니다. 정부는 지분 대가로 약 8억 8,000만 달러를 받았으며, 이는 최저가보다 27% 높은 금액이었고, 소수 지분은 보유했습니다.

가격보다 설계가 더 중요했습니다. 통제권은 더 많은 전력을 판매하고 손실을 줄이는 데 이익이 달려 있는 민간 운영자에게 넘어갔으며, 독립 규제기관과 대규모 자본 지출을 정당화하는 장기 양허 아래에서 이루어졌습니다. 4년 안에 COELCE는 민영화 이후 대규모 투자 프로그램을 운영했으며 — 예를 들어 유럽투자은행의 5,000만 달러 대출로 뒷받침되었습니다 — 이는 147,348제곱킬로미터와 184개 지방자치단체에 걸친 양허 지역에서 저압 및 중압 네트워크를 확장하고 손실을 줄이며 품질을 개선하기 위한 것이었습니다.

변화는 성과를 냈습니다. 고객은 매각 당시 약 140만 명에서 2002년까지 180만 명으로 증가했고, PPIAF의 평가는 민영화가 세아라주의 전력 수요 충족을 보장하는 데 도움이 되었고 주가 민간 부문 개발을 유치하는 데 경쟁 우위를 갖게 했다고 결론지었습니다.

입찰 매각과 장기 양허가 결합되어 인수자가 투자하게 함

경쟁적인 국제 입찰은 입찰자들이 자산 가격을 책정하고 전략에 전념하도록 강제하여 최저가보다 27% 프리미엄을 만들어냈습니다.

30년 갱신 가능 양허는 운영자에게 네트워크에 대한 대규모 투자를 정당화하는 데 필요한 기간을 제공했습니다.

성과 중심 경제성과 함께한 민간 다수 통제는 운영자의 이익을 서비스 확장 및 손실 절감과 일치시켰습니다.

IFC의 자문 역할은 정치적으로 민감한 민영화에 기술적이고 시장에서 검증된 프로세스를 도입하여 입찰자들에게 신뢰성을 구축했습니다.

자금만으로는 주 유틸리티를 고칠 수 없습니다. 경쟁 입찰을 통해 통제권을 매각하고, 인수자의 이익을 서비스 확장 및 손실 절감과 연결하면 인수자가 변화 자금을 조달합니다.

COELCE는 Endesa의 통제 아래 대규모 민영화 이후 투자 프로그램을 계속했습니다. EIB의 2002년 대출은 손실 절감과 신뢰성 향상을 목표로 한 네트워크 확장을 문서화했고, 회사의 고객 기반은 매각 당시 약 140만 명에서 2002년까지 180만 명으로 성장했습니다. PPIAF는 이후 이 사례를 PPP 브리프 시리즈에서 세계은행 그룹이 자문한 성공적인 민영화로 소개했으며, 이는 세아라주의 전력 수요 충족을 보장하는 데 도움이 되었고 주가 민간 부문 개발을 유치하는 데 경쟁 우위를 갖게 했습니다.