1986年の住宅税額控除は、税制を通じて民間投資家に手頃な価格の住宅を資金提供させた

1986年の税制改革法によって創設された低所得者住宅税額控除（LIHTC）は、手頃な価格の賃貸住宅を生み出すための米国における主要な手段となっている。連邦政府は毎年約100億ドル相当の税額控除を人口比例で州および地方の機関に配分し、州は各州の適格配分計画に定められた競争的手続きを通じてそれを民間の開発業者に配分する。

この仕組みの巧妙さは、補助金が税制を通じて提供される点にある。LIHTCプロジェクトに投資する投資家は、通常10年にわたって請求される税額控除1ドルにつき連邦税額から1ドルを差し引くことができ、その見込まれる節税分が資本となり、開発業者が借り入れなければならない額を減らす。それによって家賃が手頃な水準になるのである。物件は、手頃な価格の維持期間を通じて所得および家賃の制限を満たさなければならない。

その規模は他のどの米国の住宅プログラムにも匹敵しない。1986年以来、この税額控除は413万戸の手頃な価格の賃貸住宅の開発を資金調達してきた。これには1987年から2022年の間に56,032のプロジェクトにわたる365万戸が含まれる。税額控除で資金調達された物件の世帯の所得中央値は約18,600ドルであり、約55パーセントが極めて低所得である。

税額控除は希少であり、競争によって獲得される。

民間投資家は流動性のある市場で税額控除の価格を付けるため、補助金の価値は機関ではなく需給によって決まる。

州はプロジェクト同士を競わせるため、希少な税額控除は地域の政策に最も適合する開発に割り当てられる。

開発業者と投資家がコンプライアンスの負担を分担するため、連邦政府は数千ものプロジェクトを管理する必要がない。

10年間の請求期間が手頃な価格の維持要件と一致し、補助金と制約が整合する。

補助金を数百万もの小規模プロジェクトに届ける必要がある場合には、希少で取引可能な税制上の便益を発行し、その価値を民間投資家に評価させ、開発業者に競争させるべきであり、補助金の官僚機構を構築すべきではない。

LIHTCは1986年以来、680万件以上の雇用と推定7,730億ドルの賃金および事業所得を生み出しており、そのモデルは他国でもさまざまな形で模倣されている。批評家は、手頃な価格の維持期間が満了すること（ライス大学キンダー研究所は、今後数年間に所得制限を失う危険のある数千戸の住宅を指摘している）や、この税額控除が小規模開発業者にとって複雑であることを指摘している。拡大や簡素化の提案は何年にもわたり議会で検討されている。