Les coopératives de Raiffeisen prêtaient sur la connaissance du village, auditées par les Centrals détenues par les coopératives

En 1864, Friedrich Wilhelm Raiffeisen fonda sa première coopérative de crédit dans l'Allemagne rurale, imitant d'abord les coopératives de crédit urbaines de Schulze-Delitzsch avant d'adapter le modèle aux villages agricoles pauvres. Les membres mettaient en commun leur épargne et empruntaient pour les besoins de la ferme, liés entre eux par une responsabilité solidaire illimitée.

Des milliers de coopératives locales faisaient face à un problème qu'aucun village seul ne pouvait résoudre : une coopérative de membres pauvres n'avait aucun endroit sûr où placer l'épargne excédentaire, aucun moyen de couvrir les pénuries saisonnières et aucune échelle pour l'audit. La réponse du mouvement fut les « Centrals », banques coopératives régionales détenues par les coopératives locales elles-mêmes, qui, comme le montre Guinnane, faisaient bien plus que déplacer de l'argent.

Chaque coopérative locale de Raiffeisen prenait des dépôts et accordait des prêts au sein d'un seul village, où les membres connaissaient le caractère les uns des autres et où la responsabilité illimitée faisait de chaque membre un garant, transformant la connaissance sociale du village en garantie. Au-dessus d'elles, les Centrals détenues par les coopératives recyclaient les excédents des régions riches en céréales vers les régions déficitaires et, surtout, auditaient les livres locaux, fabriquant la crédibilité qu'une banque villageoise d'une seule pièce ne pourrait jamais fabriquer seule.

Les coopératives locales prêtaient sur la connaissance mutuelle, la responsabilité illimitée faisait des voisins des garants ; les Centrals détenues par les coopératives auditaient les livres et recyclaient les excédents, fabriquant la confiance.

La responsabilité solidaire illimitée poussait les voisins à se surveiller mutuellement, transformant la connaissance sociale en garantie.

Les coopératives locales maintenaient des coûts proches de zéro grâce à des dirigeants non rémunérés, ce qui leur permettait de prêter de petits montants de manière rentable.

Les Centrals recyclaient les excédents entre les régions, lissant les déséquilibres saisonniers et régionaux.

Les Centrals standardisaient la comptabilité et auditaient les livres locaux, fabriquant la crédibilité pour les outsiders.

De petites unités locales peuvent se regrouper pour bâtir un second étage partagé qui fournit l'audit et la liquidité qu'aucune ne pourrait s'offrir seule, remplaçant la confiance qu'elles ne peuvent générer individuellement.

Diffusion en milliers de coopératives villageoises allemandes ; l'audit et le refinancement des Centrals ont sous-tendu la crédibilité du système (Guinnane). Le modèle pour les credit unions et la banque coopérative sur tous les continents, et une démonstration permanente qu'une propriété mutuelle à plusieurs niveaux peut se substituer au capital bancaire et aux subventions de l'État.