As cooperativas de Raiffeisen emprestavam com base no conhecimento da aldeia, auditadas pelas Centrais de propriedade das cooperativas

Em 1864, Friedrich Wilhelm Raiffeisen formou sua primeira cooperativa de crédito na Alemanha rural, inicialmente imitando as cooperativas de crédito urbanas de Schulze-Delitzsch antes de adaptar o modelo às aldeias agrícolas pobres. Os membros reuniam poupanças e tomavam empréstimos para necessidades agrícolas, unidos por responsabilidade solidária ilimitada.

Milhares de cooperativas locais enfrentavam um problema que nenhuma aldeia isolada conseguia resolver: uma cooperativa de membros pobres não tinha lugar seguro para depositar poupanças excedentes, nenhuma forma de cobrir escassezes sazonais e nenhuma escala para auditoria. A resposta do movimento foram as "Centrais", bancos cooperativos regionais de propriedade das próprias cooperativas locais, que, como mostra Guinnane, faziam muito mais do que movimentar dinheiro.

Cada cooperativa local de Raiffeisen recebia depósitos e concedia empréstimos dentro de uma única aldeia, onde os membros conheciam o caráter uns dos outros e a responsabilidade ilimitada tornava cada membro um fiador, convertendo o conhecimento social da aldeia em garantia. Acima delas, as Centrais de propriedade das cooperativas reciclavam excedentes de regiões ricas em grãos para regiões deficitárias e, crucialmente, auditavam os livros locais, fabricando a credibilidade que um banco de aldeia de uma única sala jamais conseguiria fabricar sozinho.

As cooperativas locais emprestavam com base no conhecimento mútuo, a responsabilidade ilimitada tornava os vizinhos fiadores; as Centrais de propriedade das cooperativas auditavam os livros e reciclavam excedentes, fabricando confiança.

A responsabilidade solidária ilimitada fazia os vizinhos monitorarem uns aos outros, convertendo o conhecimento social em garantia.

As cooperativas locais mantinham os custos próximos de zero com dirigentes não remunerados, de modo que podiam emprestar pequenas quantias com lucro.

As Centrais reciclavam excedentes entre regiões, suavizando desequilíbrios sazonais e regionais.

As Centrais padronizavam a contabilidade e auditavam os livros locais, fabricando credibilidade para os de fora.

Unidades locais pequenas podem se unir para construir um segundo nível compartilhado que forneça a auditoria e a liquidez que nenhuma delas conseguiria custear sozinha, substituindo a confiança que não conseguem gerar individualmente.

Espalhou-se por milhares de cooperativas de aldeia alemãs; a auditoria e o refinanciamento das Centrais sustentaram a credibilidade do sistema (Guinnane). O modelo para cooperativas de crédito e bancos cooperativos em todos os continentes, e uma demonstração permanente de que a propriedade mútua em níveis pode substituir o capital bancário e o subsídio estatal.