Social Finance a financé la réinsertion des détenus avec l'argent d'investisseurs, remboursé uniquement en cas de baisse de la récidive

Au Royaume-Uni, les détenus libérés après avoir purgé moins de 12 mois ne recevaient quasiment aucun soutien public, et la récidive nationale au sein de ce groupe atteignait environ 60 %. Toutes les parties prenantes pouvaient citer des programmes susceptibles d'aider — un accompagnement intensif et personnalisé durant les premiers mois suivant la libération — mais le gouvernement ne les commandait pas : une intervention non éprouvée constitue un risque budgétaire qu'aucun responsable ne veut assumer, et une subvention ou un contrat de service ordinaire est payé que le programme réduise ou non réellement la récidive.

Social Finance, une organisation à but non lucratif britannique, a proposé de débloquer la situation en transférant entièrement le risque hors du budget public plutôt qu'en tentant de convaincre le gouvernement de l'assumer. En mars 2010, elle a signé un contrat pour ce qui est devenu le premier Social Impact Bond au monde : des investisseurs privés, et non l'État, apporteraient le capital de travail, et l'État ne paierait que si un évaluateur indépendant confirmait que le programme avait réellement fonctionné par rapport à un véritable contrefactuel.

Les investisseurs ont avancé le capital et n'ont été remboursés que si la récidive baissait, de sorte que le gouvernement a payé pour un résultat vérifié sans avoir à parier dessus à l'avance.

Pendant la mise en œuvre, c'est le capital des investisseurs, et non le budget public, qui est exposé au risque, ce qui permet au gouvernement d'autoriser un programme non éprouvé sans en assumer le revers.

Le remboursement est subordonné à un résultat mesuré indépendamment par rapport à un groupe témoin, de sorte que le payeur achète un résultat vérifié, et non une intention.

Les investisseurs pouvaient tolérer de perdre de l'argent sur une expérimentation, tandis que le gouvernement pouvait s'engager à payer pour un résultat sur lequel il n'avait jamais eu à parier à l'avance.

Lorsque la valeur d'un programme est réelle mais non éprouvée, transférer le risque à des investisseurs capables de tolérer une perte, et ne les payer qu'à partir de résultats vérifiés.

Le programme a mené deux de ses trois cohortes prévues avant qu'une refonte distincte de la politique nationale, Transforming Rehabilitation, n'étende les contrats de paiement au résultat à tous les détenus de courte peine à l'échelle nationale et n'élimine la possibilité de constituer un groupe témoin propre, mettant fin prématurément au SIB. Sur les résultats réellement mesurés, l'évaluation indépendante du ministère de la Justice a constaté une réduction de 9 % de la récidive par rapport au groupe témoin, dépassant l'objectif de 7,5 %, et en 2017 les investisseurs ont été remboursés de l'intégralité de leur capital, plus un rendement d'environ 3 % par an.