Social Finance financió la rehabilitación de presos con dinero de inversores, que solo se les reembolsaba si bajaba la reincidencia

Los presos liberados tras cumplir condenas de menos de 12 meses en el Reino Unido no recibían prácticamente ningún apoyo estatutario, y la reincidencia nacional en ese grupo rondaba el 60%. Todos los implicados podían nombrar programas con probabilidades de ayudar —apoyo intensivo y personalizado durante los primeros meses tras la excarcelación—, pero el gobierno no los encargaba: una intervención no probada es un riesgo presupuestario que ningún funcionario quiere asumir, y una subvención o un contrato de servicios normal paga tanto si el programa reduce realmente la reincidencia como si no.

Social Finance, una entidad sin ánimo de lucro británica, propuso romper el bloqueo trasladando el riesgo fuera del presupuesto público por completo, en lugar de intentar convencer al gobierno de que lo asumiera. En marzo de 2010 firmó un contrato para lo que llegó a conocerse como el primer bono de impacto social del mundo: serían inversores privados, no el Estado, quienes aportaran el capital de trabajo, y el Estado solo pagaría si un evaluador independiente confirmaba que el programa funcionaba realmente frente a un contrafactual real.

Los inversores adelantaron el capital y solo se les reembolsó si bajaba la reincidencia, de modo que el gobierno pagó por un resultado verificado sin apostar por él de antemano.

El capital de los inversores, no el presupuesto público, está en riesgo durante la ejecución, por lo que el gobierno puede autorizar un programa no probado sin asumir las consecuencias negativas.

El reembolso depende de un resultado medido de forma independiente frente a un grupo de control, así que quien paga compra un resultado verificado, no una intención.

Los inversores podían tolerar perder dinero en un experimento, mientras que el gobierno podía comprometerse a pagar por un resultado por el que nunca tuvo que apostar de antemano.

Cuando el valor de un programa es real pero no está probado, trasládese el riesgo a inversores capaces de tolerar pérdidas y págueseles solo a partir de resultados verificados.

El programa ejecutó dos de las tres cohortes previstas antes de que una reforma política nacional independiente, Transforming Rehabilitation, extendiera la contratación por resultados a todos los presos de condena corta a nivel nacional y eliminara la posibilidad de mantener un grupo de control limpio, lo que puso fin anticipado al bono de impacto social. Según los resultados realmente medidos, la evaluación independiente del Ministerio de Justicia halló una reducción del 9% en la reincidencia frente al grupo de control, superando el objetivo del 7,5%, y en 2017 se reembolsó a los inversores la totalidad de su capital más un rendimiento de aproximadamente el 3% anual.