La devaluación del peso mexicano de 1994-1995 desencadenó una crisis bancaria sistémica. El fondo estatal de rescate FOBAPROA mantuvo vivos a los bancos con pagarés cupón cero no negociables, evitando el colapso pero sin resolver nada: en junio de 1999 el costo fiscal neto estimado era de 873 000 millones de MXP, alrededor del 19,3 % del PIB, y no se había cerrado ni vendido ni un solo banco quebrado. Los bancos se quedaron con papel gubernamental ilíquido, tomaron préstamos a tasas interbancarias punitivas y el crédito real al sector privado se contrajo cada año desde 1995.
La estrategia de finales de 1998 sustituyó el FOBAPROA por el IPAB, mejor dotado e independiente, y eliminó gradualmente el seguro de depósitos universal. El préstamo de 505,06 millones de dólares del Servicio de Reestructuración Bancaria del Banco Mundial (aprobado el 14 de diciembre de 1999, a través de Nacional Financiera) se articuló en torno a una disciplina: desembolsos basados en transacciones. El Banco y el gobierno acordaron criterios de elegibilidad para los acuerdos de resolución y reservaron un fondo de recursos; el dinero se movía solo después de que se cerrara una transacción real, y el IPAB lo usaba para atender los pagarés en circulación emitidos en esos acuerdos.
Ambos tramos flotantes de 150 millones de dólares se ganaron y se liberaron en el plazo de un año (19 de junio y 13 de diciembre de 2000). Los bancos quebrados se vendieron a bancos extranjeros bien gestionados, la regulación prudencial pasó a estándares internacionales y el ICR calificó el resultado como muy satisfactorio; la operación anterior de apoyo al FOBAPROA había sido calificada como insatisfactoria.
La propia lección del ICR es contundente: desembolsar contra resoluciones completadas, no contra promesas de acciones futuras, y esperar el consenso político sobre el reconocimiento de las pérdidas pasadas antes de comprometer fondos. La «solución de menor efectivo», consistente en canjear préstamos incobrables por papel gubernamental, solo había aplazado la crisis.
Desembolsar solo después de que se cerrara una resolución bancaria
El FOBAPROA había demostrado que el apoyo incondicional permite que los bancos insolventes sigan existiendo sin funcionar como bancos.
Los tramos basados en transacciones preservaron la influencia del prestamista y dejaron al gobierno en libertad de secuenciar los acuerdos según lo permitieran los recursos.
Especificar criterios de elegibilidad en lugar de nombrar transacciones dio flexibilidad al préstamo, lo que el ICR atribuye a su éxito.
Hacer explícitos los costos de resolución mediante la ley del IPAB puso fin a la acumulación oculta de obligaciones fuera del presupuesto.
En un rescate, pagar contra transacciones completadas, no contra intenciones anunciadas; los tramos basados en criterios mantienen la influencia sin microgestionar qué acuerdo va primero.
En junio de 2001 se aprobó un segundo BRFL para terminar de resolver los bancos quebrados restantes y enajenar los activos residuales. El capital extranjero entró en el sector a gran escala —a mediados de la década de 2000 la mayor parte del sistema bancario mexicano era de propiedad extranjera— y los bancos fortalecidos resistieron la recesión de 2001 y el contagio regional. El ICR calificó como muy probable la sostenibilidad de los objetivos de corto plazo, aunque señaló que reactivar el acceso al crédito para las pequeñas empresas llevaría más tiempo.
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Las fuentes
- Mexico - Bank Restructuring Facility Adjustment Loan Project (Implementation Completion Report No. 23337) World Bank · documents.worldbank.org ·