Lesotho verkaufte seine einzige überschüssige Ressource bergab und montierte ein Kraftwerk an die Rohre

Lesotho, ein Binnenkönigreich mit etwa 3 Millionen Einwohnern, vollständig von Südafrika umschlossen, hatte fast keine exportierbaren Ressourcen außer einer: dem Niederschlag im Hochland. Unterdessen stand Gauteng, Südafrikas Industrieherzland, vor chronischer Wasserknappheit. Die naheliegende Option für ein armes Land wäre eine Einmalzahlung oder Entwicklungshilfe gewesen.

Stattdessen schuf der Vertrag von 1986 das Lesotho Highlands Water Project als binationales Gemeinschaftsunternehmen: Südafrika finanziert die Infrastruktur für den Wassertransfer, doch alles davon – die Katse- und Mohale-Dämme und rund 200 km Tunnel – wird in Lesotho gebaut und befindet sich in Lesothos Eigentum, betrieben von der Lesotho Highlands Development Authority. Eine Formel zur Aufteilung von Kosten und Nutzen (56 % für Lesotho, 44 % für Südafrika, mit der Begründung, dass Lesotho alles beherbergt und instand halten muss) erzeugt den Royalty-Strom, den Lesotho einnimmt.

Die Planer ließen dann dasselbe Wasser zweimal zahlen: Auf seinem Weg nach Norden fließt das Wasser aus Katse durch das Wasserkraftwerk 'Muela, das heute etwa 51 % von Lesothos Strombedarf deckt – nahezu Energieunabhängigkeit als Nebenprodukt der Exporttunnel.

Das Ergebnis sind laut Bloomberg-Berichterstattung, auf die 2026 verwiesen wurde, nahezu 300 Millionen US-Dollar jährlich an Royalties – etwa 15 % der Staatseinnahmen und mehr als 10 % der Wirtschaft eines Landes mit einem BIP von rund 2 Milliarden US-Dollar – aus einer Ressource, die Lesotho selbst niemals trinken könnte. Phase II (der Polihali-Damm, ein 38 km langer Tunnel und das Oxbow-Wasserkraftprojekt) wurde 2011 vereinbart, um sowohl den Wasserverkauf als auch die Stromerzeugung auszuweiten, wobei Polihali die Leistung von 'Muela um 30 % steigern soll.

Das Wasser verkaufen, die Dämme behalten und den Käufer beides finanzieren lassen

Die Bepreisung des Geschäfts anhand der vermiedenen Kosten für südafrikanische Nutzer machte Wasser zu Lesothos wertvollstem Exportgut.

Die Vorgabe, dass sich sämtliche Infrastruktur auf lesothischem Boden befindet, verwandelte einen Verkauf in dauerhafte nationale Vermögenswerte.

An eine 56/44-Aufteilung von Kosten und Nutzen gebundene Royalties skalieren mit der Nutzung, statt wie Entwicklungshilfe auszulaufen.

Turbinen in den Transporttunneln monetarisierten die Schwerkraft, die das Projekt ohnehin nutzen musste.

Eine Vertragsstruktur überstand beide Regime der Unterzeichner – das Südafrika der Apartheid-Ära und das Lesotho der Militär-Ära.

Eine Ressource, die man selbst nicht verbrauchen kann, ist dennoch ein Vermögenswert: Gestalte das Geschäft so, dass der Käufer die Infrastruktur finanziert und du Eigentum, Royalties und Nebenprodukte behältst.

Phase I läuft und zahlt sich aus; Phase II (Polihali-Damm, Oxbow-Wasserkraft) befindet sich nach Verzögerungen im Bau, wobei die Wasserlieferung für 2028/29 angestrebt wird. Lesotho verhandelt derzeit über eine weitere Erhöhung seiner Royalty-Bedingungen und liebäugelt mit schwimmender Solarenergie auf seinen Stauseen, um ein Netto-Energieexporteur zu werden.