Die EPA ließ Raffinerien mit Bleirechten handeln, und der Ausstieg übertraf jede Frist

Die EPA begann 1973 mit dem schrittweisen Ausstieg aus Blei im Benzin. Bis 1982 führte sie eine neue Obergrenze von 1,10 Gramm pro Gallone für verbleites Benzin ein und führte gleichzeitig die raffinerieübergreifende Durchschnittsbildung ein – handelbare Bleirechte –, teilweise weil kleine Raffinerien befürchteten, den Standard nicht einhalten zu können.

Eine Raffinerie, die weniger Blei zusetzte als erlaubt, erwarb Gutschriften, die sie verkaufen konnte; eine, die mehr benötigte, kaufte sie. Transaktionen wurden vierteljährlich gemeldet, ohne individuelle Genehmigung, und ab 1985 konnten ungenutzte Rechte für die künftige Verwendung gebankt werden.

Im März 1985 senkte die EPA die Obergrenze ab dem 1. Januar 1986 auf 0,10 Gramm pro Gallone – eine Reduktion um 90 % –, mit einem Zwischenstandard von 0,50 ab Juli 1985, und erlaubte das Banking, um den Übergang zu glätten.

Hahn und Hester schätzten, dass allein das Banking Raffinerien bis zu 226 Millionen Dollar einsparen könnte, bei Gesamteinsparungen in Höhe von Hunderten Millionen; Kerr und Newell stellten später fest, dass das Design handelbarer Zertifikate bessere Anreize für die Einführung von Technologie zur Bleientfernung bot.

Gehandelt wird das Recht zu verschmutzen, nicht die Verschmutzungshöhe

Kleine Raffinerien erhielten Flexibilität genau dann, als der Standard am stärksten verschärft wurde.

Keine Vorabgenehmigung machte Transaktionen billig und schnell ausführbar.

Banking ermöglichte es Unternehmen, früh zu investieren und Gutschriften später zu verbrauchen, was die Gesamtkosten senkte.

Eine Obergrenze für die Gesamtbleimenge bedeutete, dass der Handel die Gesamtverschmutzung nie erhöhte.

Eine sich verschärfende Obergrenze plus handelbare Gutschriften lässt jedes Unternehmen seinen eigenen Weg zur Einhaltung wählen; da die billigsten Reduktionen zuerst erfolgen, kostet dasselbe Umweltziel weniger und kann schneller erreicht werden.

Das Bleihandelsprogramm lief planmäßig Ende 1986 aus, wobei gebankte Rechte bis 1987 nutzbar waren, und verbleites Benzin wurde faktisch abgeschafft. Es wurde zur Vorlage für spätere Cap-and-Trade-Programme, einschließlich des SO2-Zertifikatemarkts von 1990.