Kaliforniens gepooltes Erdbebenrisiko für Versicherer

Das Northridge-Erdbeben von 1994 verursachte mehr als 12 Milliarden US-Dollar versicherte Wohngebäudeschäden, und den Versicherern wurde klar, dass ein größeres Beben sie in den Ruin treiben könnte. Dutzende große Versicherer stellten den Abschluss von Wohngebäudeversicherungen in Kalifornien vollständig ein, und der Staat stand vor einem Wohngebäudeversicherungsmarkt in der Krise.

1996 schuf das Staatsparlament die California Earthquake Authority: einen öffentlich verwalteten, überwiegend privat finanzierten Pool. Der Schutz wird über dieselben Unternehmen verkauft, die Wohngebäudeversicherungen abschließen – sie ziehen die Prämie ein und pflegen die Kundenbeziehung –, doch das Erdbebenrisiko und die Schadensfälle werden von der Authority bearbeitet, deren Schadenzahlungskapazität aus den Prämien der Versicherungsnehmer sowie von beteiligten Versicherern und privaten Kapitalmärkten finanziert wird. Nach aktuellen Berichten lag diese Kapazität über 18 Milliarden US-Dollar, womit die CEA gemessen am Risikoumfang einer der größten Erdbebenversicherer der Welt ist.

Die Konstruktion hält Hausbesitzer abgesichert, ohne Rettung durch Steuerzahler und ohne einen einzelnen Versicherer zu zwingen, das kalifornische Erdbebenrisiko im Extremfall allein zu tragen: Die beteiligten Versicherer teilen es. Die CEA bepreist zudem das Risiko – hohe Selbstbehalte (5 bis 25 Prozent des Gebäudewerts) wirken als Katastrophenrückhalt, und ihr Programm Brace & Bolt finanziert kleine Nachrüstungen, die sowohl Schäden als auch Prämien senken.

Die Poolbildung verteilt das Risiko unter den Versicherern.

Die gemeinsame Übernahme des Erdbebenrisikos in einem Pool ermöglicht es den Versicherern, im Wohngebäudemarkt zu bleiben, ohne dass jeder für sich dem Insolvenzrisiko ausgesetzt ist.

Da der Pool mit privatem Kapital finanziert wird, hängt die Bezahlbarkeit nicht vom Staatshaushalt ab.

Der Vertrieb über bestehende Versicherer belässt Vertrieb und Service in privater Hand.

Hohe Selbstbehalte und Nachrüstungsanreize machen das Produkt zu einem echten Katastrophenrückhalt und nicht zu einer Versicherung ab dem ersten Dollar.

Wenn ein Katastrophenrisiko jeden privaten Versicherer einzeln dem Insolvenzrisiko aussetzt, sollten diese über einen gemeinsamen, privat finanzierten Pool mitversichern, statt jeden zu zwingen, das Extremrisiko allein zu tragen.

Die CEA ist zum größten Wohngebäude-Erdbebenversicherer der USA geworden, verkauft Hunderttausende Policen, und ihre Schadenzahlungskapazität ist durch Rückversicherung und Risikotransferprogramme, zu denen auch Katastrophenanleihen gehören, auf über 18 Milliarden US-Dollar gewachsen. Kritiker merken an, dass die Inanspruchnahme nach wie vor gering ist – die meisten Kalifornier bleiben unversichert –, und dass große modellierte Schäden selbst die Kapazität der CEA übersteigen können, weshalb der Pool genau deshalb weiterhin Schutz auf dem privaten Markt einkauft.