Risco sísmico compartilhado da Califórnia para manter as seguradoras

O terremoto de Northridge, em 1994, causou mais de US$ 12 bilhões em perdas residenciais seguradas, e as seguradoras perceberam que um terremoto maior poderia levá-las à insolvência. Dezenas de grandes companhias pararam completamente de emitir apólices de seguro residencial na Califórnia, e o estado enfrentou um mercado de seguros residenciais em crise.

Em 1996, a legislatura estadual criou a California Earthquake Authority: um pool de gestão pública e financiamento majoritariamente privado. A cobertura é vendida pelas mesmas empresas que emitem apólices de seguro residencial — elas cobram o prêmio e administram o relacionamento com o cliente —, mas o risco sísmico e os sinistros são tratados pela Autoridade, cuja capacidade de pagamento de sinistros é financiada pelos prêmios dos segurados, somados às seguradoras participantes e aos mercados privados de capital. Segundo reportagens recentes, essa capacidade superava US$ 18 bilhões, o que torna a CEA uma das maiores seguradoras de terremoto do mundo em exposição.

O modelo mantém os proprietários de imóveis cobertos sem resgates com dinheiro dos contribuintes e sem obrigar nenhuma seguradora isolada a carregar sozinha a cauda de risco sísmico da Califórnia: as seguradoras participantes compartilham esse risco. A CEA também precifica o risco — franquias elevadas (5% a 25% do valor do imóvel) funcionam como proteção de última instância contra catástrofes, e seu programa Brace & Bolt financia pequenas reformas de reforço estrutural que reduzem tanto os danos quanto os prêmios.

O compartilhamento de riscos distribui o risco entre as seguradoras.

Compartilhar o risco sísmico em um pool permite que as seguradoras permaneçam no mercado de seguros residenciais sem o risco de insolvência que cada uma enfrentaria isoladamente.

Como o pool é financiado com capital privado, a acessibilidade não depende do orçamento do estado.

Encaminhar as vendas pelas seguradoras existentes mantém a distribuição e o atendimento em mãos privadas.

Franquias elevadas e incentivos para reformas de reforço estrutural fazem do produto uma verdadeira proteção de última instância contra catástrofes, e não uma apólice de primeiro dólar.

Quando o risco catastrófico torna cada seguradora privada individualmente sujeita a insolvência, faça com que elas coassegurem por meio de um único pool compartilhado e financiado com capital privado, em vez de obrigar cada uma a carregar sozinha a cauda de risco.

A CEA tornou-se a maior seguradora de terremoto residencial dos Estados Unidos, vendendo centenas de milhares de apólices, e sua capacidade de pagamento de sinistros cresceu para além de US$ 18 bilhões por meio de resseguro e de programas de transferência de risco que incluem títulos de catástrofe. Críticos observam que a adesão ainda é baixa — a maioria dos californianos permanece sem cobertura — e que perdas modeladas de grande magnitude podem exceder até a capacidade da CEA, o que é exatamente o motivo pelo qual o pool continua comprando proteção no mercado privado.