加州地震風險共保池讓保險業者得以存續

1994年諾斯里奇地震造成超過120億美元的住宅保險損失，保險業者意識到，一場規模更大的地震可能使他們破產。數十家大型保險公司完全停止在加州承保屋主保單，加州住宅保險市場因而陷入危機。

1996年，州議會設立了加州地震局（California Earthquake Authority）：這是一個由公部門管理、主要由民間出資的共保池。保單透過承保屋主保單的同一批公司銷售——這些公司收取保費並管理客戶關係——但地震風險與理賠由該局處理，其理賠支付能力由保戶保費，加上參與的保險業者與民間資本市場共同挹注。根據近期報導，該能力已超過180億美元，使加州地震局按曝險規模計，成為全球最大的地震保險機構之一。

這樣的設計讓屋主持續獲得保障，既不需要納稅人紓困，也不必迫使任何單一保險業者獨自承擔加州的地震尾端風險：參與的保險業者共同分擔。加州地震局也對風險定價——高自負額（住宅價值的5%至25%）發揮巨災最後防線的功能，而其Brace & Bolt計畫則資助小型補強工程，既減少損害也降低保費。

共保池在保險業者之間分散風險。

透過共保池分攤地震風險，讓保險業者得以留在屋主保險市場，而不必各自承擔破產風險。

由於共保池由民間資金挹注，可負擔性不取決於州預算。

透過既有保險業者銷售，使通路與服務留在民間手中。

高自負額與補強誘因使這項產品成為真正的巨災最後防線，而非從第一元就理賠的保單。

當巨災風險使每個民間保險業者個別面臨破產風險時，讓它們透過一個共同、由民間出資的共保池共同承保，而不是迫使各自獨自承擔尾端風險。

加州地震局已成為美國最大的住宅地震保險機構，售出數十萬張保單，其理賠支付能力透過再保險與風險移轉計畫（包括巨災債券）已成長至超過180億美元。批評者指出，投保率仍然偏低——大多數加州人仍未投保——而模擬出的重大損失可能超過加州地震局的能力，這正是該共保池持續購買民間市場保障的原因。