Benban teilte einen Gigawatt-Solarpark in 41 Parzellen auf, damit 41 Firmen ihn bauen konnten

Ägypten wollte 1,8 GW Wüstensolarstrom in der Nähe von Assuan – weit mehr, als ein einzelner Entwickler oder Kreditgeber übernehmen würde. Der übliche Weg wäre ein einziger riesiger EPC-Vertrag oder eine verkleinerte Ambition gewesen. Stattdessen wurde der Benban-Solarpark als 36 Quadratkilometer konzipiert, aufgeteilt in 41 separate Parzellen, die jeweils von einem anderen privaten Unternehmen im Rahmen von 25-jährigen Einspeisetarif-PPAs mit der Egyptian Electricity Transmission Company individuell entwickelt, finanziert und betrieben wurden.

Die Finanzierung entsprach der Aufteilung. Statt 13 separate Kreditgeschäfte auszuhandeln, arrangierte die IFC ein einziges Paket von 653 Mio. US-Dollar – davon 225 Mio. US-Dollar aus eigener Rechnung – über ein Konsortium aus neun internationalen Banken, das 13 der 41 Anlagen mit einer kombinierten Leistung von 590 MW abdeckte. Die EBRD führte ein paralleles Programm durch, mit dem 16 weitere Projekte mit über 500 Mio. US-Dollar finanziert wurden.

Die Struktur verwandelte ein nicht finanzierbares Großprojekt in Dutzende gewöhnliche Projektfinanzierungen mittlerer Größe, die DFIs und Geschäftsbanken bereits zu bewerten wussten. Der Bau im gesamten Park lief parallel, und Benban erreichte innerhalb von etwa zwei Jahren nach den Finanzierungen von 2017 den vollständigen Ausbau.

Das Ergebnis ist eine der größten Solaranlagen der Welt: 1,8 GW kombinierte Kapazität, die voraussichtlich etwa 3,8 TWh pro Jahr erzeugen, ins ägyptische Netz einspeisen und die Erzeugungskosten senken und zugleich Exporte nach Libyen ermöglichen soll.

Den Park in 41 separat finanzierbare Parzellen aufteilen

Eine einzige Finanzierung über 1,8 GW überstieg die Risikobereitschaft jedes einzelnen Kreditgebers; 41 Parzellen brachten jedes Geschäft wieder auf die übliche Größe einer Projektfinanzierung.

Ein standardisiertes IFC-Kreditpaket über 13 Anlagen senkte die Rechts- und Prüfungskosten, die bei 13 separaten Geschäften angefallen wären.

Der parallele Bau durch 41 Entwickler errichtete den Park weit schneller, als es ein einzelner Auftragnehmer gekonnt hätte.

Einspeisetarif-PPAs mit einem staatlichen Abnehmer gaben jeder Parzelle einen finanzierbaren Erlösvertrag.

Das Risiko war gestreut: Der Ausfall eines Entwicklers konnte nicht den gesamten Park zum Scheitern bringen.

Wenn ein Projekt zu groß für eine einzelne Bilanz ist, sollte man es in viele standardisierte, separat finanzierbare Einheiten umstrukturieren; Standardisierung, nicht Größe, ist der Schlüssel zur Kapitalfreisetzung.

Benban wurde um 2019 als einer der größten Solarparks der Welt fertiggestellt, mit über 32 in Betrieb befindlichen Anlagen bis Anfang der 2020er Jahre. Sein Modell der Parzellenaufteilung und programmatischen Finanzierung – das IFC-Paket „Nubian Suns“ plus parallele EBRD- und AfDB-Programme – wurde zur Referenzstruktur für die Skalierung erneuerbarer Energien in Märkten, in denen keine einzelne Bilanz ein Gigawatt tragen kann.