乐尔乐以规模硬折扣，让供应商、加盟商与周转共享同一规则

乐尔乐的硬折扣模式始于一个鲜明的经营目标：让低收入购物者看到更低的价格，同时让门店对小加盟商而言仍值得投资。《南方周末》报道称，乐尔乐直营店的毛利率约为12%，创始人陈正国将劳动生产率和每平方米销售额作为核心硬折扣指标进行跟踪。

其机制是一套刻意简化的加盟体系。《南方周末》报道称，2024年乐尔乐约4000家门店中，超过90%为加盟店；一家100平方米的门店需支付约3万元人民币的加盟保证金、费用和收银系统费用，而大部分资金投入库存而非装修。

供应是另一半。36氪报道称，乐尔乐与230多家供应商建立了联盟，采用规模采购和现金结算，并推行周转优先的商品组合规则。报道称，库存周转天数从2023年的25天降至2024年的18天。

结果形成了一个飞轮：低门店成本吸引加盟商，加盟店增加采购规模，采购规模改善价格。该模式也伴随风险；36氪指出，老门店的ERP采用情况参差不齐，且随着乐尔乐向湖南基地以外扩张，管理压力不断上升。

让周转率而非毛利率来约束门店

加盟商获得了一种低复杂度的业态：廉价选址、精简装修、供应渠道和少量服务。

供应商之所以容忍较低价格，是因为乐尔乐能够清库存并带来销量。

周转优先的选品让现金流动起来，这在低价门店中比表面毛利率更重要。

硬折扣之所以奏效，是因为整个体系围绕现金转化而设计，而非门店简单地削减货架价格。

到2024年，乐尔乐已成为中国最受关注的硬折扣零售商之一。同样的机制也带来了新的制约：全国扩张推高了物流成本，老加盟店的系统不一致，公司开始从宽松加盟转向对商品、价格和库存的更严格控制。