保護國際組織以玻利維亞債務交換雨林保護

到了1980年代中期，包括玻利維亞在內的拉丁美洲各國政府背負著實際上已無法償還的外債，因此在次級市場上以遠低於面額的價格交易——銀行或投資人只需花幾美分，就能買到一美元的玻利維亞政府債務，因為幾乎沒有人預期能全額償還。

時任世界野生生物基金會的托馬斯·洛夫喬伊於1984年提出，這兩種錯配可以相互抵銷：用強勢貨幣買下開發中國家的折價債務，再以免除該債務為條件，換取以政府已掌控的土地（而非它沒有的現金）支付的保育承諾。當時才成立數月、尚無實績的保護國際組織，決定率先真正付諸實行。

購入玻利維亞的折價債務，以免除該債務換取雨林保護，將幾乎毫無價值的紙張轉化為土地保育的槓桿。

玻利維亞的債務因償還可能性低而以大幅折價交易，因此65萬美元買到了遠高於此的面額。

免除債務為玻利維亞帶來它所重視的實質紓困，而讓出土地對它的成本很低，因為它本就掌控該片領土。

市場的折價創造了槓桿，讓一小筆現金支出轉化為龐大的保育成果。

當交易對手陷入困境時，買下其折價負債，並換取它能夠廉價讓出、而你高度重視的事物。

玻利維亞的這項交換成為全球首例債務換自然協議；此後多年間，保育組織或債權國與開發中國家的債務國政府之間，已達成超過140項類似交換，釋出價值數十億美元的保育承諾，這是單靠直接現金收購或贈款無法資助的。