컨서베이션 인터내셔널, 볼리비아 부채를 열대우림 보호와 맞바꾸다

1980년대 중반까지 볼리비아를 비롯한 라틴아메리카 정부들은 사실상 상환 불가능해진 대외 부채를 안고 있었고, 그 결과 이 부채는 액면가 대비 크게 할인된 가격으로 유통시장에서 거래되었다. 은행이나 투자자는 볼리비아 정부 부채 1달러를 몇 센트에 살 수 있었는데, 전액 상환을 기대하는 사람이 거의 없었기 때문이다.

당시 세계야생생물기금(WWF)에 있던 토머스 러브조이는 1984년 이 두 가지 불일치가 서로 상쇄될 수 있다고 제안했다. 즉 경화를 사용해 개발도상국의 할인된 부채를 매입한 뒤, 정부가 이미 통제하고 있는 땅으로 지불하는 보전 약속과 교환하여 그 부채를 탕감해 주자는 것이었다. 정부가 갖고 있지도 않은 현금이 아니라 이미 보유한 땅으로 말이다. 불과 몇 달 전에 설립되어 실적이 전무했던 컨서베이션 인터내셔널은 이를 실제로 처음 실행하기로 했다.

볼리비아의 할인된 부채를 매입해 열대우림 보호와 교환하여 탕감해 줌으로써, 거의 가치가 없던 종이를 토지 보전을 위한 지렛대로 바꾸었다.

볼리비아의 부채는 상환 가능성이 낮아 크게 할인된 가격에 거래되었기 때문에, 65만 달러로 훨씬 더 많은 액면가를 살 수 있었다.

부채 탕감은 볼리비아에 실질적인 구제를 안겨 주었고 볼리비아는 이를 가치 있게 여겼으며, 반면 토지 제공은 이미 그 영토를 통제하고 있었기 때문에 볼리비아에 거의 비용이 들지 않았다.

시장의 할인율이 지렛대를 만들어 냈고, 적은 현금 지출을 큰 보전 성과로 바꾸었다.

거래 상대방이 어려운 상황에 처해 있을 때, 그 상대방의 할인된 채무를 매입하여 상대방이 저렴하게 내줄 수 있지만 자신은 높게 평가하는 것과 교환하라.

볼리비아 교환은 세계 최초의 채무-자연 협약이 되었다. 그 후 수년간 개발도상국 전역에서 보전 단체나 채권국과 채무국 정부 사이에 140건 이상의 유사한 교환이 체결되어, 직접적인 현금 매입이나 보조금만으로는 조달할 수 없었을 수십억 달러 상당의 보전 약속을 이끌어냈다.