Conservation International canjeó la deuda de Bolivia por la protección de la selva tropical

A mediados de la década de 1980, los gobiernos latinoamericanos, incluido el de Bolivia, acumulaban una deuda externa que se había vuelto efectivamente impagable y que, en consecuencia, se negociaba en los mercados secundarios con un gran descuento respecto de su valor nominal: un banco o un inversor podía comprar un dólar de deuda del gobierno boliviano por unos pocos centavos, porque casi nadie esperaba el reembolso completo de todos modos.

Thomas Lovejoy, entonces en el World Wildlife Fund, propuso en 1984 que esos dos desajustes podían anularse mutuamente: usar divisas fuertes para comprar la deuda con descuento de un país en desarrollo y luego condonar esa deuda a cambio de un compromiso de conservación pagado en tierras que el gobierno ya controlaba, no en efectivo que no tenía. Conservation International, fundada apenas unos meses antes y sin trayectoria previa, decidió ser la primera en llevarlo a la práctica.

Compró la deuda de Bolivia con descuento y la condonó a cambio de la protección de la selva tropical, convirtiendo un papel casi sin valor en un instrumento de apalancamiento para la conservación de tierras.

La deuda de Bolivia se negociaba con un gran descuento porque el reembolso era improbable, de modo que 650.000 dólares compraron un valor nominal mucho mayor.

Condonar la deuda le dio a Bolivia un alivio real que valoraba, mientras que ceder tierras le costaba poco, ya que el territorio ya estaba bajo su control.

El descuento del mercado generó apalancamiento, convirtiendo un pequeño desembolso de efectivo en un gran resultado de conservación.

Cuando una contraparte está en dificultades, compre sus pasivos con descuento y canjéelos por aquello que puede conceder a bajo costo pero que usted valora mucho.

El canje de Bolivia se convirtió en el primer acuerdo de deuda por naturaleza del mundo; en los años transcurridos desde entonces, se han concertado más de 140 canjes similares entre organizaciones conservacionistas o países acreedores y gobiernos deudores de todo el mundo en desarrollo, liberando compromisos de conservación por valor de miles de millones de dólares que las compras directas en efectivo o las subvenciones por sí solas no habrían podido financiar.