Credem concede empréstimos tendo como garantia formas de parmesão em maturação armazenadas em seus próprios cofres

O Parmigiano-Reggiano não pode ser vendido jovem: as formas precisam maturar de 18 a 36 meses antes de poderem legalmente ostentar o nome. Cerca de 300 laticínios certificados sustentam uma indústria de 4 bilhões de euros, e, durante esses anos de maturação, a riqueza de cada laticínio fica em estantes de queijo em processo de maturação — um ativo que os bancos comuns não aceitam, porque uma forma é ilíquida, frágil (uma rachadura pode arruiná-la) e seu preço oscila fortemente, com uma variação de 1 por cento na demanda capaz de mover os preços em até 10 por cento.

Desde 1953, o banco regional Credito Emiliano, Credem, aceita formas jovens de Parmigiano como garantia de empréstimos. Os produtores recebem de 60 a 80 por cento do valor da forma antecipadamente, com o queijo jovem avaliado ao preço de mercado corrente do queijo maturado; uma subsidiária do banco, a Magazzini Generali delle Tagliate, armazena as formas dadas em garantia em dois depósitos com temperatura controlada perto de Reggio Emilia e Modena.

O banco não apenas detém o título da garantia — ele assume a custódia física dela. As formas ficam sob o teto do banco, vigiadas por inspetores treinados que detectam defeitos como bolhas e rachaduras enquanto o produtor ainda pode intervir; apenas cerca de 1 por cento do queijo armazenado sofre degradação que exige rebaixamento de valor, contra uma média do setor de 10 por cento. Se um tomador der default, o banco simplesmente vende a forma no vencimento — a garantia se valoriza na direção do próprio pagamento.

Assumiu a custódia de formas em maturação, inspecionou defeitos enquanto ainda eram corrigíveis e emprestou com base no valor maturado — a garantia se valoriza na direção do pagamento, de modo que o tempo trabalha a favor do credor.

Avaliar formas jovens pelo preço de maturado com adiantamento de 60-80% amortece as oscilações de preço

A custódia física elimina roubo e negligência, e especialistas detectam defeitos precocemente

A garantia se valoriza na direção do pagamento, de modo que o tempo trabalha a favor do credor

A baixa degradação (1% contra 10%) faz do armazenamento um serviço, aprofundando a confiança do cliente

Quando os tomadores possuem ativos ilíquidos que se valorizam segundo um cronograma, empreste com base no valor futuro e assuma a custódia física para monitorar e proteger a garantia.

Os depósitos do banco têm capacidade para 440.000 formas; a degradação sob custódia é de 1% contra 10% em todo o setor; o programa representa cerca de 1% dos negócios do Credem. Os cofres tornaram o Credem famoso mundialmente como o banco que aceita queijo, e a Harvard Business School ensina o caso como o modelo para empréstimos lastreados em estoque ilíquido e que se valoriza; as ameaças de ondas de calor à produção mantêm o modelo nas notícias.