Credem vergibt Kredite gegen alternde Parmesanräder, die in eigenen Tresoren lagern

Parmigiano-Reggiano kann nicht jung verkauft werden: Die Räder müssen 18 bis 36 Monate reifen, bevor sie die Bezeichnung legal tragen dürfen. Rund 300 zertifizierte Käsereien tragen eine Branche im Wert von 4 Milliarden Euro, und während dieser Reifejahre liegt der Reichtum jeder Käserei in Regalen reifenden Käses – ein Vermögenswert, den gewöhnliche Banken nicht anfassen, weil ein Rad illiquide, zerbrechlich ist (ein Riss kann es ruinieren) und sein Preis stark schwankt, wobei eine Nachfrageverschiebung von 1 Prozent die Preise um bis zu 10 Prozent bewegen kann.

Seit 1953 akzeptiert die Regionalbank Credito Emiliano, Credem, junge Parmigiano-Räder als Kreditsicherheit. Die Produzenten erhalten 60 bis 80 Prozent des Radwerts im Voraus, wobei junger Käse zum aktuellen Marktpreis von reifem Käse bewertet wird; eine Banktochter, Magazzini Generali delle Tagliate, lagert die verpfändeten Räder in zwei klimatisierten Lagerhäusern nahe Reggio Emilia und Modena.

Die Bank hält nicht nur den Eigentumstitel an der Sicherheit – sie nimmt sie in Verwahrung. Die Räder stehen unter dem Dach der Bank, bewacht von geschulten Prüfern, die Mängel wie Blasen und Risse erkennen, solange der Produzent noch eingreifen kann; nur etwa 1 Prozent des eingelagerten Käses erleidet eine Wertminderung, die eine Herabstufung des Werts erfordert, gegenüber einem Branchendurchschnitt von 10 Prozent. Wenn ein Kreditnehmer ausfällt, verkauft die Bank das Rad einfach bei Reife – die Sicherheit steigt im Wert bis zur eigenen Rückzahlung.

Übernahme der Verwahrung alternder Räder, Prüfung auf Mängel, solange sie behebbar sind, und Kreditvergabe gegen den Reifewert – die Sicherheit steigt im Wert bis zur Rückzahlung, sodass die Zeit für den Kreditgeber arbeitet.

Bewertung junger Räder zum Reifepreis mit 60-80 % Vorschuss dämpft Preisschwankungen

Physische Verwahrung schließt Diebstahl und Vernachlässigung aus, und Experten erkennen Mängel frühzeitig

Die Sicherheit steigt im Wert bis zur Rückzahlung, sodass die Zeit für den Kreditgeber arbeitet

Geringe Wertminderung (1 % vs. 10 %) macht die Lagerung zu einer Dienstleistung und vertieft das Vertrauen der Kunden

Wenn Kreditnehmer illiquide Vermögenswerte halten, die planmäßig an Wert gewinnen, vergeben Sie Kredite gegen den künftigen Wert und übernehmen Sie die physische Verwahrung, um die Sicherheit zu überwachen und zu schützen.

Die Lagerhäuser der Bank bieten Kapazität für 440.000 Räder; die Wertminderung in Verwahrung beträgt 1 % gegenüber 10 % branchenweit; das Programm macht ~1 % von Credems Geschäft aus. Die Tresore machten Credem weltweit als die Bank bekannt, die Käse annimmt, und die Harvard Business School lehrt den Fall als Modell für die Kreditvergabe gegen illiquide, an Wert gewinnende Vorräte; Hitzewellen-Bedrohungen für die Produktion halten das Modell in den Nachrichten.