카우틸리아는 『아르타샤스트라』에서 위험 등급별로 대출 금리를 책정했다

마우리아 제국의 무역 자금을 대출한 대출자들은 자금을 지원하는 사업의 종류에 따라 위험 수준이 크게 달랐다. 확립된 도로를 통한 일상적인 현지 상업을 위한 대출은 전액 손실 가능성이 거의 없었던 반면, 숲 지대를 통과하는 상인 대상단이나 해상 항해를 뒷받침하는 대출은 차주와 상품, 그리고 대출금 자체가 그대로 사라질 실제 가능성을 안고 있었다.

이자율을 대출자와 차주 간의 비공식 협상에 맡기면 불공정한 결과, 즉 대출자가 절박한 차주를 착취하는 상황과 시스템적 불안정, 즉 협상된 금리가 위험을 안정적으로 보상하지 못해 대출자들이 해상 무역처럼 진정으로 가치 있지만 위험한 사업에 자금을 대지 않으려는 상황이 모두 초래될 위험이 있었다. 국가는 위험을 사안별 협상에 맡기지 않고 명시적으로 가격에 반영하는 공개적이고 예측 가능한 요율표를 필요로 했다.

위험 등급별 이자율을 법으로 성문화하여, 문서화된 위험 범주에 따라 금리를 조정함으로써 안전한 대출은 저렴하게 유지되고 위험한 사업도 여전히 자금을 조달받을 수 있게 했다.

등급별 금리는 안전한 차주가 더 적게 지불하게 하여, 위험한 대출에 대한 보조금 부담을 피하게 했다.

위험한 사업에 대한 더 높은 법정 금리는 대출자들이 그런 사업에 계속 자금을 대도록 유지했다.

공개 요율표는 착취를 방지하고 공정한 금리를 예측 가능하게 만들었다.

벌금이 따르는 법적 상한은 대출자들이 요율표를 준수하도록 했다.

하나의 가격이 서로 다른 위험 수준에 맞지 않을 때는, 문서화된 위험 범주에 따라 가격을 조정하는 등급별 요율표를 공표하라.

등급별 요율표는 대출자들에게 해상 무역처럼 진정으로 더 위험한 사업에 자금을 대는 데 대한 법적으로 승인된 위험 조정 수익을 제공하는 한편, 더 안전한 일상 상업 대출에 부과할 수 있는 금액에는 상한을 두었다. 이는 '보험계리학'이라는 용어가 존재하기 약 2,300년 전의 성문화된 위험 기반 가격 책정 구조였다.