Kautilya stufte Darlehen im Arthashastra nach Risikoklassen ab

Kreditgeber, die im Maurya-Reich Handel finanzierten, sahen sich je nach Art des finanzierten Unternehmens sehr unterschiedlichen Risiken gegenüber – ein Darlehen für gewöhnlichen lokalen Handel auf etablierten Straßen barg kaum die Gefahr eines Totalverlusts, während ein Darlehen für eine Händlerkarawane durch Waldgebiete oder eine Seereise ein echtes Risiko mit sich brachte, dass der Kreditnehmer, die Waren und das Darlehen selbst einfach verschwinden würden.

Die Zinssätze der informellen Aushandlung zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer zu überlassen, barg sowohl die Gefahr unfairer Ergebnisse – ein Kreditgeber, der einen verzweifelten Kreditnehmer ausnutzt – als auch systemischer Instabilität: Kreditgeber würden sich weigern, ehrlich wertvolle, aber riskante Unternehmungen wie den Seehandel zu finanzieren, weil kein ausgehandelter Zinssatz das Risiko zuverlässig ausglich. Der Staat brauchte einen öffentlichen, vorhersehbaren Tarif, der das Risiko ausdrücklich bepreiste, statt es dem Einzelfallverhandeln zu überlassen.

Risikogestaffelte Zinssätze wurden gesetzlich kodifiziert, wobei der Zinssatz mit der dokumentierten Risikokategorie skalierte, sodass sichere Darlehen günstig blieben und riskante Unternehmungen dennoch finanziert wurden.

Gestaffelte Zinssätze ließen sichere Kreditnehmer weniger zahlen und vermieden so eine Subventionierung riskanterer Darlehen.

Höhere gesetzliche Zinssätze für riskante Unternehmungen hielten Kreditgeber bereit, diese zu finanzieren.

Ein öffentlicher Tarif verhinderte Ausbeutung und machte faire Zinssätze vorhersehbar.

Gesetzliche Obergrenzen mit Geldstrafen sorgten dafür, dass Kreditgeber sich an den Tarif hielten.

Wenn ein einziger Preis nicht für unterschiedliche Risikoniveaus passt, sollte ein gestaffelter Tarif veröffentlicht werden, der den Preis mit der dokumentierten Risikokategorie skaliert.

Der gestaffelte Tarif gab Kreditgebern eine gesetzlich sanktionierte, risikoadjustierte Rendite für die Finanzierung wirklich riskanterer Unternehmungen wie des Seehandels, während er begrenzte, was für sicherere, alltägliche Handelskredite verlangt werden durfte – eine kodifizierte risikobasierte Preisstruktur rund 2.300 Jahre bevor der Begriff „Versicherungsmathematik“ existierte.