Kautilya fijó los precios de los préstamos por niveles de riesgo en el Arthashastra

Los prestamistas que financiaban el comercio en el Imperio maurya se enfrentaban a niveles de riesgo muy distintos según el tipo de empresa que financiaran: un préstamo para el comercio local ordinario en rutas establecidas conllevaba pocas probabilidades de pérdida total, mientras que un préstamo que respaldaba una caravana de comerciantes por zonas boscosas, o un viaje por mar, conllevaba una probabilidad real de que el prestatario, las mercancías y el propio préstamo simplemente desaparecieran.

Dejar las tasas de interés a la negociación informal entre prestamista y prestatario entrañaba tanto el riesgo de resultados injustos —que un prestamista explotara a un prestatario desesperado— como el de inestabilidad sistémica, pues los prestamistas se negarían a financiar empresas genuinamente valiosas pero arriesgadas, como el comercio marítimo, porque ninguna tasa negociada compensaba de forma fiable el riesgo. El Estado necesitaba un calendario público y predecible que pusiera precio al riesgo de forma explícita en lugar de dejarlo a la negociación caso por caso.

Codificó en la ley tasas de interés escalonadas por riesgo, ajustando la tasa según la categoría de riesgo documentada, de modo que los préstamos seguros siguieran siendo baratos y las empresas arriesgadas siguieran recibiendo financiación.

Las tasas escalonadas permitían que los prestatarios seguros pagaran menos, evitando subvencionar los préstamos más arriesgados.

Las tasas legales más altas para las empresas arriesgadas mantenían la disposición de los prestamistas a financiarlas.

El calendario público impedía la explotación y hacía predecibles las tasas justas.

Los límites legales con multas garantizaban que los prestamistas se ciñeran al calendario.

Cuando un único precio no puede adaptarse a distintos niveles de riesgo, publíquese un calendario escalonado que ajuste el precio según la categoría de riesgo documentada.

El calendario escalonado daba a los prestamistas un rendimiento ajustado al riesgo y sancionado legalmente por financiar empresas genuinamente más arriesgadas, como el comercio marítimo, a la vez que limitaba lo que se podía cobrar por préstamos comerciales más seguros y cotidianos: una estructura codificada de fijación de precios basada en el riesgo aproximadamente 2.300 años antes de que existiera el término «ciencia actuarial».