Kautilya fixait le prix des prêts par paliers de risque dans l'Arthashastra

Les prêteurs qui finançaient le commerce dans l'Empire maurya faisaient face à des niveaux de risque extrêmement variables selon le type d'entreprise qu'ils finançaient — un prêt pour le commerce local ordinaire sur des routes établies comportait peu de risque de perte totale, tandis qu'un prêt soutenant une caravane marchande traversant des zones forestières, ou un voyage par mer, comportait un risque réel que l'emprunteur, les marchandises et le prêt lui-même disparaissent purement et simplement.

Laisser les taux d'intérêt à une négociation informelle entre prêteur et emprunteur risquait à la fois des résultats inéquitables — un prêteur exploitant un emprunteur désespéré — et une instabilité systémique, les prêteurs refusant de financer des entreprises réellement précieuses mais risquées comme le commerce maritime, parce qu'aucun taux négocié ne compensait de manière fiable le risque. L'État avait besoin d'un barème public et prévisible qui fixait explicitement le prix du risque plutôt que de le laisser à un marchandage au cas par cas.

Inscrire dans la loi des taux d'intérêt échelonnés selon le risque, en faisant varier le taux selon une catégorie de risque documentée, de sorte que les prêts sûrs restaient bon marché et que les entreprises risquées trouvaient tout de même des financements.

Les taux échelonnés permettaient aux emprunteurs sûrs de payer moins, évitant de subventionner les prêts plus risqués.

Des taux légaux plus élevés pour les entreprises risquées maintenaient la volonté des prêteurs de les financer.

Un barème public empêchait l'exploitation et rendait les taux équitables prévisibles.

Des plafonds légaux assortis d'amendes garantissaient que les prêteurs respectaient le barème.

Lorsqu'un prix unique ne peut convenir à des niveaux de risque différents, publier un barème échelonné qui fait varier le prix selon une catégorie de risque documentée.

Le barème échelonné offrait aux prêteurs un rendement ajusté au risque et légalement sanctionné pour financer des entreprises réellement plus risquées comme le commerce maritime, tout en plafonnant ce qui pouvait être facturé sur les prêts commerciaux plus sûrs du quotidien — une structure de tarification fondée sur le risque codifiée environ 2 300 ans avant que l'expression « science actuarielle » n'existe.