米国は地方債市場を開くため、債券利子の35%を自治体に支払った。

2008年の危機後、地方債市場は凍結した。投資家は逃げ出し、州や市はインフラを資金調達できなくなった。2009年2月、議会は復興法の下でビルド・アメリカ・ボンド（BABs）を承認した。

BABsは課税債券であり、財務省が発行体に利子費用の35%を支払う。これは従来の免税措置の価値にほぼ相当する。2009年4月15日に初めて販売され、年金基金などの課税投資家が市場に参入できるようになった。

2009年だけで、749件のBAB発行が43州とコロンビア特別区の680の発行体から639億ドルを調達した。これは同期間の長期地方債発行の約20%に相当し、地方債市場の課税分のシェアを記録的な水準に押し上げた。

免税措置ではなく、利子を補助する。

課税債券は年金基金や外国人投資家に市場を開放する。

35%の直接補助により、発行体は税制優遇なしでも便益を維持できる。

このプログラムは開始から8か月以内に639億ドル規模に拡大した。

税制優遇が市場を免税購入者に限定している場合、それを現金補助に置き換えよ。発行体は便益を維持しつつ、すべての投資家が参加できるようになる。

このプログラムは恒久化の提案が繰り返されたにもかかわらず、2010年末に期限切れとなった。その設計はその後の連邦信用プログラムに影響を与え、課税地方債の実験の基準となっている。