NPCIはインドの決済レールを無償で提供し、ウォレットはその上で競争することを余儀なくされた

2016年までにインドのデジタル決済は分断されていた。PaytmやMobiKwikのようなモバイルウォレットは互いに支払うことができず、カードの受理は拡大しなかった。インドのPOS端末は人口1人あたり約0.002台であった。単一のプレイヤーにとって明白な動きは、より大きな囲い込みの庭を築くことだった。銀行が所有しRBIの監督下にある非営利組織であるインド国立決済公社（NPCI）は逆のことをした。共有レールを構築し、それを無償で提供したのだ。

2016年4月に設立されたUPIは、どの2つの銀行口座間でもモバイルアプリとQRコードを通じて、週末や祝日を含めて即座に送金できるようにし、加盟店に事前のハードウェア費用を負担させなかった。それが製品ではなくプロトコルであったため、Google、PhonePe、Paytm、そして数十の銀行がすべて同じレールの上に競合するアプリを構築した。サイロの最悪の悪夢は、彼らの共通の基盤となった。

その後、国家が最後の摩擦を取り除いた。2020年1月1日から、UPIおよびRuPay取引に対して加盟店割引率（MDR）を課すことができなくなり、売上高が5億ルピー（50クロール）を超えるすべての企業はUPI QR決済を提供することが義務付けられた。2019年のジャイプールの加盟店調査では、UPIはすでに手頃でデジタル選択肢の中で支配的であることが判明した。その調査から1年以内に、UPIの利用は約19倍に成長した。2020年代半ばまでに、UPIはインドのデジタル決済の大部分を担い、いくつかの国がこのモデルのコピーを研究していた。

ウォレットを作るのではなく、レールを無償で普遍的なものにする

相互運用性がウォレットサイロのロックインを破壊した。どのアプリもどの口座にでも支払うことができたため、アプリは囲い込まれたネットワークではなくサービスで競争した。

事前費用ゼロ — 印刷されたQRコードがカード端末に取って代わった — により、最小の店舗でも受理が手の届くものになった。

2020年からのMDRゼロにより、加盟店がデジタル決済を受け入れることに対する経済的な反対が取り除かれた。

銀行所有の非営利組織であるNPCIは、レール自体を収益化する必要がなかったため、無償のままでいることができた。

すべてのプレイヤーが囲い込みの庭を築くとき、勝利の動きは公共インフラになり得る。レールを無償で提供し、競争を一層上のレイヤーで起こさせるのだ。

UPIはインドの決済のバックボーンとなり、その取引履歴の上に構築されたアプリ、クレジット商品、加盟店融資のエコシステムを生み出した。ブラジル、シンガポール、UAEなどはこのシステムと連携したり模倣したりする動きを見せ、インドが最も輸出した金融インフラの一部となった。