中世イスラムの商人は手数料ベースの支払指図であるスフタジャで資金を移動させた

中世の長距離貿易では、商人は盗難、難破、単純な紛失の危険にさらされた数百マイルあるいは数千マイルの隊商路を通じて実際の価値を移動させる必要があった。バスラからサマルカンドへ、あるいはより広い地中海世界とイスラム世界を越えて物理的な銀を運ぶことは、あらゆる商人の全資本にとって常につきまとう危険であった。商人に必要だったのは、ある都市で金を預け、別の都市で同額を引き出す方法であり、それを物理的に輸送することなく行うことであった。

イスラム法におけるリバー（高利/利子）の禁止は、単純な金銭の貸付けから利益を得ることを禁じていた。これはキリスト教の高利法の下でヨーロッパの銀行家が、同じ根本的な問題に直面して抱えたのと同じ制約であった。金融業者が他人の金を保有または移転することだけから収益を得られるようにするあらゆる仕組みは、偽装された利子と見なされる危険があった。これは単なる規制上の不便ではなく、深刻な宗教的・法的問題であった。

イスラムの商人と銀行家は、9世紀のアラビア語パピルスに確認されるスフタジャを発展させた。それは書面による支払指図であり、商人が一人の銀行家に資金を預け、遠方の都市の対応銀行家が同額を支払うことを可能にするものであった。

対応銀行家間の書面による支払指図を用い、両端で同一通貨とし、収入は前払いの定額手数料に限定されたため、いかなる利得も高利と誤解され得なかった。

定額手数料は開示され、いかなる為替リスクからも分離されていたため、利子のように見えなかった。

同一通貨の構造により、高利と誤解され得る為替レートのスプレッドを回避した。

手数料は移転サービス自体に対するものであり、正当な料金であって、金銭の使用に対するものではなかった。

この構造は透明であったため、宗教当局が異議を唱えるべき隠されたものは何もなかった。

ある規則があなたの利益の仕組みを妨げる場合、争点となっている利益を取り除き、サービス自体に対して定額で開示された手数料を課しなさい。

スフタジャは中世イスラム世界全体で標準的な仕組みとなり、ガオンの権威の下でユダヤ人商人によって独自に採用された。彼らは、その利便性が暗黙の利子に似ていると論じ得る場合でも、商業上の必要性を根拠に実利的にそれを支持する判決を下した。あるガオンは、「この文書を人々が用いているのを見るゆえに、我々はそれに基づいて判決を下し始めた。それは商取引が人々の間から追放されないためである」と論じた。