La Historic Savannah Foundation a sauvé des bâtiments en les achetant, en les grevant de covenants et en les revendant

En 1955, la démolition du City Market de Savannah (1870) et la menace de démolition de la Davenport House (1820) pour construire un parking ont poussé sept femmes à fonder la Historic Savannah Foundation — à une époque où la ville n'avait ni réglementation de zonage protégeant les bâtiments historiques, ni fonds publics affectés à leur achat et à leur conservation. Les voies évidentes étaient toutes deux des impasses : faire pression pour obtenir une ordonnance de classement aurait pris des années, sans que les responsables municipaux manifestent la moindre volonté en ce sens, et acheter les bâtiments purement et simplement pour les préserver à jamais aurait épuisé toute base de donateurs en quelques acquisitions.

La fondation a plutôt traité la propriété comme un outil temporaire plutôt que comme un état final : acheter un bâtiment menacé, attacher au titre de propriété un covenant de préservation permanent, puis le revendre à un acheteur vérifié engagé à le restaurer — et réinjecter directement le produit de la vente dans l'achat du prochain bâtiment menacé. Les sources ne précisent pas l'année exacte où cette structure spécifique de fonds revolving a été formalisée par rapport à la fondation de 1955 ; elle s'est développée au cours des années qui ont immédiatement suivi.

Acheter des bâtiments, y attacher des covenants permanents, les revendre à des acheteurs vérifiés, réinvestir le produit — c'est le covenant, et non la propriété, qui portait la permanence, de sorte qu'un seul fonds en a sauvé beaucoup.

C'est le covenant, et non la propriété, qui assure la permanence, de sorte que la vente ne fait pas perdre la protection.

Le produit de chaque vente finance le sauvetage suivant, de sorte qu'un seul fonds sauve de nombreux bâtiments.

Les acheteurs privés restaurent avec leur propre argent, ce qui étire le capital de la fondation.

Lorsque votre fonds est trop petit pour tous les actifs, ne le dépensez pas — faites-le tourner : achetez, stabilisez, revendez avec un covenant permanent, réinvestissez.

Au milieu des années 1960, la fondation avait transformé 38 000 dollars d'achats d'options en 1 million de dollars de réinvestissement dans un seul district de treize acres (Pulaski Square–West Jones Street), et au cours de ses cinquante premières années, la fondation est créditée d'avoir directement sauvé plus de 350 bâtiments de Savannah. Le modèle de fonds revolving a été adopté par des groupes de préservation à travers les États-Unis et constitue aujourd'hui une pratique standard enseignée dans tout le domaine de la préservation — la version initiale de la Historic Savannah Foundation est généralement créditée comme l'une des premières du pays, à l'origine d'une technique plutôt que copie d'une autre.