Miniso convirtió la 'tienda de diez yuanes' en una franquicia global vendiendo productos, no derechos de tienda

Ye Guofu fundó Miniso en 2013 como una cadena de 'tiendas de diez yuanes' que vendía artículos de uso cotidiano —productos para el hogar, electrónica, accesorios— a precios bajos en centros comerciales de primer nivel. En 2019 alcanzó 19.000 millones de yuanes de GMV y presentó una solicitud de OPI en Estados Unidos en septiembre de 2020 bajo el ticker MNSO.

El mecanismo es una expansión de franquicia de bajo componente de activos: los socios pagan una cuota de marca y un depósito por mercancía, asumen los costes operativos de la tienda y se quedan con una parte de las ventas diarias (alrededor del 38%, el 33% en alimentación), mientras Miniso toma el resto y controla lo que se vende. Dado que el 90% de los ingresos proviene de la venta de productos y no de las cuotas de franquicia, cada tienda es en la práctica un punto de distribución de la cadena de suministro directa de fábrica de Miniso.

La licencia de propiedad intelectual se convirtió en el motor de los márgenes: las cuotas de licencia crecieron de 21,85 millones de yuanes a 109 millones de yuanes a medida que Miniso firmaba colaboraciones con Coca-Cola, Frozen y el Palacio Museo, permitiendo a las pequeñas tiendas renovarse con productos de gran éxito. En junio de 2025 Miniso tenía 4.305 tiendas en China continental y 3.307 en el extranjero, con los productos de propiedad intelectual representando cerca de la mitad de las ventas internacionales, y ahora está desarrollando su propia propiedad intelectual.

Que los socios sean dueños de las tiendas; tú eres dueño del conducto de suministro

Los socios financian las tiendas, por lo que la expansión no consume el capital de Miniso.

Quedarse con aproximadamente el 62% de las ventas diarias convierte cada tienda en un cliente de la cadena de suministro.

El abastecimiento directo de fábrica mantiene los precios en niveles de diez yuanes con el margen intacto.

La propiedad intelectual licenciada y propia eleva los precios y las visitas repetidas sin aumentar el coste de la tienda.

En el comercio minorista de bajo margen, vende los insumos, no la marca: los socios que financian las tiendas convierten los costes fijos en variables, mientras el margen de la matriz se protege siendo dueño de la cadena de suministro.

Miniso cotizó en la NYSE en 2020 y posteriormente en Hong Kong; en 2025 operaba más de 7.600 tiendas en todo el mundo, con las ventas de propiedad intelectual representando cerca de la mitad de los ingresos internacionales y unos ingresos que crecían casi un 30% anual. El modelo de franquicia más cadena de suministro fue ampliamente copiado, pero pocos rivales pudieron igualar la escala del abastecimiento directo y de los acuerdos de propiedad intelectual.