Colón consiguió que España financiara su viaje a cambio de una participación en los beneficios, no de un salario

La propuesta de Colón de llegar a Asia navegando hacia el oeste ya había sido rechazada por Portugal y por la propia comisión real de España, que juzgó erróneas sus estimaciones de distancia y poco probable que el viaje tuviera éxito. Financiar una expedición con los propios recursos de Colón era imposible; no tenía ni barcos ni capital. Pedir a la Corona un salario fijo para dirigir un viaje que la mayoría de los expertos dudaba que encontrara algo de valor daba a Isabel y Fernando todas las razones para decir que no de nuevo: ¿por qué pagar una suma fija por una apuesta que nadie con credibilidad respaldaba?

Una concesión sin condiciones habría sido imprudente para una Corona casi en bancarrota que acababa de terminar la Reconquista; un contrato de salario por trabajo no daba a Colón ninguna razón para superar realmente las penalidades y el motín una vez en el mar en lugar de simplemente cobrar su paga. La Corona necesitaba una estructura que casi no le costara nada si Colón no encontraba nada, y Colón necesitaba una estructura que le pagara enormemente si encontraba algo.

Aceptó una parte de los beneficios futuros en lugar de un salario, de modo que la Corona no pagaba nada a menos que él tuviera éxito, alineando su incentivo con el riesgo de la Corona.

Un porcentaje no le cuesta nada al financiador si la empresa fracasa, por lo que un patrocinador escéptico puede decir que sí.

La recompensa del agente depende del éxito, lo que le da el máximo incentivo para superar las penalidades.

La concesión hereditaria extendió el incentivo más allá de un solo viaje, asegurando un compromiso a largo plazo.

Cuando se pide a un financiador escéptico que respalde una empresa no probada, ofrézcase a cobrar de las ganancias potenciales, no una tarifa fija.

El acuerdo no le costó casi nada por adelantado a la Corona; los herederos de Colón posteriormente litigaron sobre sus términos, cobrando una asignación y títulos hasta 1898. Las Capitulaciones convirtieron la exploración en una apuesta de capital en lugar de un contrato salarial, una plantilla que las coronas y compañías europeas reutilizaron durante siglos para financiar empresas coloniales sin asumir directamente su riesgo.