老铺黄金按件而非按克为珠宝定价，规模超越所有黄金巨头

中国黄金珠宝行业数十年来一直按克计价：门店报出当日金价加少量工费，利润率微薄，各品牌之间展开公开的折扣战。老铺黄金于2024年在香港上市，仅经营数十家自营门店，每家都位于顶级奢侈品商场，且每件商品只报一个价格。星岛记者于2025年4月走访其深圳门店时，看到排队人群、身着中式服装的店员、每人限购五件的规定，以及每克超过1400元的商品——比香港999.9黄金价格高出50%以上。

工艺故事是核心支撑。老铺黄金将自身定位为“古法黄金”，采用花丝镶嵌等手工技艺，该技艺于2008年被列入中国国家级非物质文化遗产名录。它刻意使用999金而非999.9金，因为较低的纯度能让花丝金线具备该工艺所需的硬度和质感。门店装修成中式书房风格，包装采用爱马仕风格的橙色袋子，观察人士指出该公司在广告上分文未花，而杨幂到Angelababy等明星都被拍到提着它的袋子。

这种自律体现在细节和数字上。董事长徐高明表示，该连锁品牌不为门店员工设定销售指标，这在行业内十分罕见，并否认雇佣付费排队者。截至2026年8月，老铺黄金在16个城市经营45家门店，上半年业绩显示营收198.1亿元，同比增长60.3%，净利润42.7亿元，同比增长88.2%，毛利率上升3.2个百分点至41.3%，这得益于低成本库存和2026年2月的提价。约70%的顾客为华裔；四分之一来自东南亚，通过香港、澳门和新加坡的门店贡献。

卖工艺，不卖克重：固定价格将黄金变为奢侈品

按克计价使珠宝沦为大宗商品，唯一的杠杆是工费折扣；固定定价则完全消除了比价表。

有据可查的传统工艺为固定价格提供了顾客可以复述的故事，这正是将溢价转化为品牌的关键。

刻意选择999而非999.9纯度以获得硬度，使工艺主张背后有工程意图，而非陷入纯度数字的军备竞赛。

在顶级商场拥有每一家门店，保持了陈列和价格纪律的完整，正如奢侈品牌保护形象免受加盟稀释一样。

员工没有销售指标，保护了高端定价所依赖的从容服务；排队人群则充当了广告。

当一个行业按人人都能比价的单位销售时，就改变这个单位。固定定价只有在有可见之物证明溢价合理时才有效；传统工艺和稀缺性充当了广告。

截至2025年4月，该公司拥有36家门店，市值却约为1153亿港元，超越周大福——后者7000多家门店曾定义了这个行业。尽管中国黄金珠宝消费下降30%且金价大幅回调，增长仍持续到2026年；该连锁品牌当季仍平均每月盈利约2亿元。2026年上半年线上销售增长171.9%至44亿元，并计划于2027年进军美国、加拿大、法国和英国。