老鋪黃金按件而非按克定價珠寶，規模超越所有黃金巨頭

中國黃金珠寶數十年來一直按克定價：店家報出當日金價加上少量工費，利潤微薄，各品牌之間大打可見的折扣戰。老鋪黃金於2024年在香港上市，只經營數十間自營門店，每間均位於頂級奢侈品商場，並按件報出單一價格。一名《星島》記者於2025年4月走訪其深圳門店，見到排隊人潮、身穿中式服裝的店員、每次限購五件的規定，以及每克售價超過1,400元人民幣的貨品——較香港999.9金價高出逾五成。

工藝故事是關鍵支撐。老鋪黃金以「古法黃金」自我定位，採用花絲鑲嵌等手工技藝，該技藝於2008年被列入中國國家級非物質文化遺產名錄。它刻意採用999金而非999.9金，因為較低的純度能讓花絲金線具備該技藝所需的硬度與質感。門店裝潢如中式書齋，包裝採用愛馬仕風格的橙色紙袋，觀察者指出該公司並無投放任何廣告，卻有楊冪至Angelababy等名人被拍到攜帶其紙袋。

這種紀律體現在細節與數字上。董事長徐高明表示，連鎖店不為店員設定銷售配額，這在業內罕見，並否認僱用付費排隊者。截至2026年8月，老鋪黃金在16個城市經營45間門店，上半年業績顯示收入198.1億元人民幣，增長60.3%，淨利潤42.7億元人民幣，增長88.2%，毛利率上升3.2個百分點至41.3%，得益於低成本庫存及2026年2月的提價。約七成客戶為華裔；四分之一來自東南亞，經香港、澳門及新加坡門店而來。

賣工藝，不賣克數：定價制將黃金變成奢侈品

按克定價使珠寶變成商品，唯一槓桿是工費折扣；定價制則完全消除了比價表。

有據可查的非遺工藝為定價賦予顧客可以複述的故事，這正是將溢價轉化為品牌的關鍵。

刻意選擇999而非999.9純度以換取硬度，是以工程意圖支撐工藝主張，而非支撐純度數字的軍備競賽。

自營頂級商場內的每一間門店，保持陳列與價格紀律完整，一如奢侈品牌保護其形象免受特許經營稀釋。

店員不設銷售配額，保障了高端定價所依賴的從容服務；排隊人潮則擔當了廣告。

當一個行業以人人可查價的單位售賣時，就改變那個單位。定價制只有在有可見之物證明溢價合理時才行得通；非遺工藝與稀缺性擔當了廣告。

截至2025年4月，該公司僅有36間門店，市值卻約達1,153億港元，超越擁有7,000多間門店、定義了整個行業的周大福。儘管中國黃金珠寶消費下跌三成、金價大幅回調，增長仍延續至2026年；該連鎖店當季仍平均每月錄得約2億元人民幣利潤。2026年上半年線上銷售增長171.9%至44億元人民幣，並計劃於2027年進軍美國、加拿大、法國及英國。