蘇伊士運河將未來的通行費賣給法國小投資人與彩券債券持有人

1858年的蘇伊士運河看來根本無法籌資：要橫切地峽160公里、挖掘十年，而且在通航當天之前連一法郎的通行費收入都沒有。費迪南·德·雷賽布的答案是出售未來。公司籌集了2億法郎資本，分為40萬股、每股500法郎，在全法國以國家工程的名義行銷，國際認購未能售出的股份則由埃及國庫承擔。

建設成本遠高於股本。到了1867年，公司被迫重返市場，發行1億法郎債券；售出的不到三分之一，於是它發明了彩券債券，在固定利息之外加上抽獎，以吸引法國的小額儲蓄者。運河於1869年通航，成為世界上最賺錢的企業之一，到1926年為止所分配的股息已超過其股本兩倍以上。

此舉之所以奏效，是因為這項特許權是對未來世界貿易咽喉點的壟斷。把那個未來切成小塊、可交易的單位出售，讓數千名普通法國投資人與債券持有人承擔風險，並把十年毫無收入的時期變成十年行銷出來的承諾。

在任何收入存在之前，先出售未來的通行費

未來的通行費就是抵押品：特許權賦予公司對這條航線99年的壟斷權

大眾認購把風險分散到數千名小股東身上，而非少數幾家銀行

當債券賣不出去時，彩券獎金讓債券既是貸款也是一張彩券

埃及國庫買下未售出的股份，保證了公司得以成立

把工程當作國家事業來行銷，讓資金在建設期間持續流入

當一個工程在產生收入之前有多年建設期，就把它定價為對那個未來的求償權。如果買方卻步，彩券式的甜頭可以引進那些絕不會碰這種風險的小投資人。

運河於1869年11月17日通航，改變了世界航運。公司償還融資者好幾倍，而透過公共資本與債券為未來的通行費壟斷籌資的模式，成為後來基礎建設的範本。埃及於1956年將運河國有化；公司改名，最終併入後來成為蘇伊士里昂水務集團的實體。